Вступ

Codex — це блокчейн-компанія, яка спеціалізується на стейблкоїнах, присвячена розробці універсальної електронної грошової системи, що сприяє фінансовій інклюзії та інноваціям. Оскільки ринок стейблкоїнів швидко зростає — за останні п'ять років він зріс у 40 разів — Codex пропонує ефективні, безпечні та відповідні рішення для платежів, кредитування та децентралізованих фінансів (DeFi) через свою блокчейн-архітектуру, спеціально розроблену для стейблкоїнів.

Місія Codex полягає в переосмисленні інтеграції традиційних фінансів та технології блокчейн шляхом створення стабільної, прозорої та зручної електронної грошової системи через технологічні інновації та регуляторний дизайн. У цій статті розглядаються операційні механізми Codex, його конкурентні переваги та потенційні ризики, надаючи уявлення про його позицію в екосистемі стейблкоїнів та перспективи майбутнього розвитку.

Що таке Codex?

Codex — це блокчейн-компанія, яка спеціалізується на стейблкоїнах, з місією розробити універсальну електронну грошову систему, яка сприяє фінансовій інклюзії та інноваціям. Завдяки своїй блокчейн-архітектурі, спеціально розробленій для стейблкоїнів, Codex пропонує ефективні, безпечні та відповідні рішення у сферах платежів, кредитування та децентралізованих фінансів (DeFi).

Візія Codex полягає в тому, щоб здійснити одну з найстаріших та найамбіційніших мрій у криптопросторі: створення універсальної електронної грошової системи. Ця система має на меті зробити використання стейблкоїнів простим, надійним та маловартісним, надаючи бізнесу можливість безперешкодно інтегрувати криптовалюту у свої фінансові операції, без занепокоєння щодо волатильності, високих комісій, складних гаманців або несумісних блокчейн-оглядачів.

Codex створений для вирішення реальних бізнес-проблем, які існуючі блокчейн-рішення не змогли вирішити. Заповнюючи прогалину між технологією блокчейн та практичними бізнес-додатками, Codex відкриває значну цінність для підприємств. Його місійний підхід та інноваційна інфраструктура вже привернули увагу великих інвесторів та компаній. У майбутньому Codex планує подальше просування впровадження стейблкоїнів та розширення своєї екосистеми.

Джерело: https://x.com/codex_pbc

Фон проекту

Члени команди

Засновники Codex та ключові члени команди мають великий досвід у галузі. У команді є:

• Хаонан Лі｜Співзасновник & Генеральний директор
  Хаонан Лі є співзасновником та генеральним директором Codex. Раніше він відповідав за розробку токенів/випадкових роздач, економіку протоколів та RPGF (ретроактивне фінансування суспільних благ) в Optimism. Лі має ступінь з Уортонської школи бізнесу.

• Віктор Яу｜Співзасновник
  Віктор Яу є співзасновником Codex. Він закінчив Університет Вашингтона в Сент-Луїсі.

• Момо Онг｜Співзасновник
  Момо Онг є співзасновником Codex. Він має попередній досвід роботи в Sequoia Capital та Meta. Онг є випускником Принстонського університету.

Окрім засновницької команди, Codex також підтримується талантами з компаній, таких як TikTok, Palantir, Coinbase та Jane Street.

Фінансування

Історія фінансування Codex є такою:

• 4 квітня 2025 року Codex завершив раунд початкових інвестицій на суму 15,8 мільйона доларів.
• Інвесторами Codex є: Dragonfly Capital як провідний інвестор, з участю Coinbase, Circle, Cumberland, Wintermute та Selini Capital. Dragonfly вніс приблизно 14 мільйонів доларів у цьому раунді.

Основні технології Codex

Вивчення фону проекту Codex та його розвитку виявляє як величезний потенціал, так і значні виклики стабільних монет у корпоративних застосунках. Для того щоб сприяти широкій адаптації стабільних монет у корпоративній фінансовій інфраструктурі, команда Codex проаналізувала бізнес-потреби та розробила інноваційні технології для їх задоволення. Ці рішення вирішують існуючі проблеми стабільних монет, надаючи бізнесу ефективну, безпечну та легку у впровадженні платформу. Тепер давайте розглянемо основні технології Codex, які становлять основу для реалізації його бачення та місії.

Джерело: https://docs.codex.xyz/core-concepts/identities.html

Codex Chain

Codex Chain - це блокчейн, спеціально розроблений Codex для транзакцій зі стейблкоїнами, що має на меті забезпечити ефективне, безпечне та легко інтегроване рішення для стейблкоїнів для бізнесу.

• Побудована на OP Stack: Codex Chain побудована на OP Stack, використовує масштабованість Optimism та безпеку Ethereum для забезпечення стабільності та надійності мережі.
• Модульна багатопроцесорна архітектура: Підтримує обчислення в мережі для AI, DePIN та DeFi додатків, пропонуючи потужний інфраструктурний шар для підприємств.
• Специфікації ланцюга: Конкретні параметри включають ID ланцюга 81224, RPC-інтерфейсhttps://rpc.codex.xyz, адреса WebSocket wss://rpc.codex.xyz, та блокчейн-оглядач за https://explorer.codex.xyz, надаючи доступ та інтерфейси взаємодії для підприємств та розробників.
• Газ і період виведення: Ліміт газу становить 30 000 000, період виведення - 604 800 секунд (стандартний 7-добовий вивід), що забезпечує стабільність та передбачуваність транзакцій.
• Крос-ланцюговий міст: Дозволяє переносити USDC з L1 на Codex Mainnet через StarGate, дозволяючи користувачам легко конвертувати USDC в USDC.e, ще більше розширюючи сценарії використання стейблкоїнів.
• Conduit Custody: Conduit слугує інфраструктурою зберігання для Codex Chain, забезпечуючи надійний бекенд для забезпечення високої доступності та міцної роботи ланцюга.https://docs.codex.xyz/core-concepts/deposits.html]

Codex API

API Codex забезпечує безпечний і чутливий до часу доступ за допомогою аутентифікації JWT (JSON Web Token). Кожен запит повинен містити свіжий токен JWT, з суворим терміном дії всього 15 секунд. Це значно зменшує ризики несанкціонованого доступу та потенційних загроз безпеці. Токени повинні бути підписані за допомогою алгоритму ES256 і повинні містити конкретні заяви JWT, такі як iss (видавець) та kid (ідентифікатор ключа), які надаються під час onboarding користувача для забезпечення точності та унікальності аутентифікації.https://docs.codex.xyz/overview/authentication.html]

Окрім своєї надійної безпеки, Codex API пропонує широкий спектр функцій, які дозволяють підприємствам безперешкодно інтегрувати стейблкоїни у свої існуючі фінансові системи та автоматизувати операції. API підтримує конверсії з фіатних валют у стейблкоїни, спрощуючи трансакції через кордони та управління фондами для бізнесу. Крім того, він забезпечує автоматизований переказ та розрахунок стейблкоїнів, спрощуючи корпоративні фінансові операції. API також дозволяє створювати та управляти віртуальними рахунками, що полегшує підприємствам отримання та управління коштами.

Схема каналу депозиту:

Джерело: https://docs.codex.xyz/guides/on-ramp.html

Діаграма каналу виведення:

Джерело: https://docs.codex.xyz/guides/off-ramp.html

Codex FX

Codex FX – це глобальна оптова послуга з обміну стабільних монет, яку пропонує Codex, розроблена для спрощення конверсій стабільних монет та платежів на міжнародних ринках. Ця послуга дозволяє підприємствам виконувати трансакції між країнами та управляти глобальною ліквідністю з більшою ефективністю та нижчими витратами. Ключові переваги Codex FX полягають у його глобальному охопленні та підтримці масштабних оптових транзакцій, що дозволяє бізнесам отримувати більш вигідні курси обміну, зменшувати операційні витрати та підвищувати зручність своїх фінансових процесів.

Аналіз ринку та конкурентів

Основні технологічні характеристики Codex вирішують проблеми використання стейблкойнів, забезпечуючи підприємствам ефективне, безпечне та легко інтегроване рішення. Завдяки спеціально розробленому Codex Chain, потужному API, глобальним послугам валютного обміну стейблкойнів (Codex FX), крос-ланцюговому мосту через StarGate та надійному зберіганню через Conduit, Codex створив всебічну екосистему. Ці технології підвищують як ефективність, так і безпеку використання стейблкойнів, забезпечуючи значні конкурентні переваги для реальних підприємницьких застосувань. Наступні розділи розглядають конкурентні переваги Codex і демонструють, як ці технології створюють конкретну ринкову вартість і довіру користувачів.

Переваги продуктивності

Codex Chain - це блокчейн, призначений виключно для транзакцій зі стейблкоїнами, що пропонує виразні переваги в продуктивності в порівнянні з універсальними блокчейнами. Його основний дизайн зосереджений на задоволенні вимог підприємств до швидкості та надійності в операціях зі стейблкоїнами. Використовуючи модульну багатоланкову архітектуру, Codex Chain підтримує обчислення в ланцюзі для AI, DePIN та DeFi додатків, забезпечуючи високу ефективність і масштабованість. Ця архітектура дозволяє різним типам транзакцій та додатків працювати на незалежних ланцюгах, усуваючи конкуренцію за ресурси та вузькі місця в продуктивності.

• Модульна багаточергова архітектура: Codex Chain використовує модульний дизайн, який підтримує паралельну обробку транзакцій на кількох ланцюгах. Ця архітектура не лише підвищує пропускну здатність транзакцій, але й покращує масштабованість системи, дозволяючи платформі легко справлятися з ситуаціями з високим обсягом.
• Низька затримка та висока пропускна спроможність: Codex Chain оптимізовано для швидкості, що забезпечує низьку затримку та високу продуктивність транзакцій. Його кількість транзакцій на секунду (TPS) значно перевищує показники загальнопрофільних блокчейнів, що гарантує швидке підтвердження та виконання, що особливо критично для підприємницьких застосувань, які потребують миттєвого розрахунку.

Економічна ефективність

Codex Chain розроблений з урахуванням як продуктивності, так і економічності. Низькі транзакційні збори в поєднанні з високою пропускною здатністю надають Codex чітку цінову перевагу в транзакціях зі стейблкоїнами, що робить його особливо підходящим для високочастотної торгівлі та управління великими фондами.

• Низькі транзакційні збори: Завдяки оптимізованому механізму консенсусу та ефективному розподілу ресурсів, Codex Chain може знизити транзакційні збори до 0.0000001 ETH (менше 0.1 центу). У порівнянні з цим, збори Algorand зазвичай коливаються близько 0.2 центу. Це робить Codex особливо вигідним для випадків високочастотних та мікроплатежів, де транзакційні збори можуть суттєво вплинути на загальні витрати.

Джерело: https://kimi.moonshot.cn/chat/cvuankpnu959jiql1mhg

• Висока пропускна спроможність для управління фондами великого масштабу: висока пропускна здатність Codex забезпечує можливість обробки великої кількості транзакцій без заторів. Це гарантує ефективність і надійність для операцій з фондами на підприємницькому рівні, що особливо важливо для компаній, які управляють великими трансакціями через кордон і ліквідними потоками.

Порівняння з подібними проектами

У сфері блокчейн-проектів, орієнтованих на стейблкоїни, Codex демонструє значну конкурентоспроможність завдяки своїй модульній багатопотоковій архітектурі, спеціально розробленій для стейблкоїнів, та своєму набору інноваційних технологій. Порівняно з подібними проектами, Codex перевершує їх за швидкістю транзакцій та пропускною здатністю, що дозволяє швидко обробляти великі обсяги транзакцій. Це робить його особливо придатним для торгівлі з високою частотою та сценаріїв управління великими фондами. Його низькі транзакційні збори ще більше підвищують його привабливість для платіжних випадків і мікроплатежів.

Щодо відповідності, Codex демонструє надзвичайні результати, відповідаючи світовим регуляторним стандартам і забезпечуючи надійну основу довіри для корпоративних користувачів. Його інноваційна технічна архітектура — включаючи модульний багатоланцюговий дизайн і підтримку крос-ланцюгового мосту — дозволяє Codex гнучко адаптуватися до широкого спектра сценаріїв застосування, зберігаючи при цьому ефективність і масштабованість.

Хоча Codex все ще перебуває на стадії зростання в плані активності спільноти розробників та загального прийняття на ринку, особливо в порівнянні з більш усталеними проектами, такими як Stellar та USDC, його розширювана екосистема та зростаюча мережа стратегічних партнерів вказують на сильний потенціал для майбутнього розвитку.

Розвиток екосистеми

Дорожня карта

• Q1 2023: Запуск проекту, формування основної команди та ініціація розробки та дизайну базової архітектури Codex Chain.
• Q3 2023: Випуск першої бета-версії Codex API, початок інтеграційного тестування з партнерами, оптимізація функціональностей конвертації стейблкоїнів та платежів.
• Q1 2024: Офіційний запуск основної мережі Codex Chain, що підтримує застосування на рівні підприємств, випуск всебічної документації API для залучення спільноти розробників.
• II квартал 2024: Встановлення партнерств з кількома фінансовими установами та платіжними платформами, розширення охоплення ринку та покращення користувацького досвіду.
• Q4 2024: Повне впровадження функціональності крос-ланцюгового мосту, що підтримує конверсії між кількома стейблкоїнами та покращує інтероперабельність платформи.
• Q1 2025: Забезпечено фінансування початкового раунду від відомих інвесторів, включаючи Dragonfly Capital та Coinbase Ventures, що прискорює розширення ринку та технічну ітерацію.
• Q2 2025: Розширення послуг у Сінгапурі, Великій Британії, Дубаї та Гонконзі, що ще більше розширює глобальну присутність на ринку.
• Q1 2026: Дослідження додаткових фінансових продуктів та послуг, включаючи рахунки з відсотками у стейблкоїнах та страхові послуги, що ще більше збагачують екосистему.

Партнерства в екосистемі

Codex постійно розширює свою екосистему, формуючи партнерства з фінансовими установами та підприємствами по всьому світу, сприяючи реальному впровадженню стейблкоїнів. Ці співпраці не тільки демонструють технічні переваги Codex у сфері стейблкоїнів, але й відображають його зобов'язання щодо фінансової інклюзії та інновацій. Нижче наведено деякі ключові приклади та події в партнерствах екосистеми Codex:

• Платформи платежів Південно-Східної Азії: Codex співпрацює з платіжними платформами в Південно-Східній Азії, щоб допомогти місцевим МСП вирішити проблеми з трансакціями через кордон. Завдяки стабільним монетам Codex, підприємства можуть виконувати трансакції через кордон більш ефективно, зменшуючи як витрати на трансакції, так і час обробки.
• Європейські банківські колаборації: Codex встановив партнерські відносини з кількома європейськими банками для надання послуг конвертації стейблкоїнів та платежів. Ці партнерства дозволяють банкам забезпечувати більш швидкі та безпечні рішення для трансакцій між країнами, дотримуючись при цьому регуляторних вимог.
• Управління фондами підприємств: Велика багатонаціональна корпорація інтегрувала API Codex у свої системи управління казначейством, щоб використовувати стейблкоїни для глобальних фондових операцій. Використовуючи низькі комісії та високу пропускну спроможність Codex, підприємство оптимізувало свої міжнародні ліквідні потоки та фінансові процеси управління.
• Глобальна експансія: Codex запустив послуги рівня інституцій у Філіппінах і планує розширитися в Сінгапур, Великобританію, Дубай та Гонконг. Ці стратегічні розширення спрямовані на розширення глобальної присутності Codex на ринку та задоволення потреб бізнесу в різних регіонах.
• Будівництво спільноти розробників: Codex активно підтримує спільноту розробників, надаючи всебічні API та інструменти для розробки. Це привернуло зростаючу кількість розробників до внесків у його екосистему. Через проведення хакатонів та конференцій для розробників Codex постійно сприяє технологічним інноваціям та зростанню екосистеми.

Аналіз ризиків

Технічні ризики

Як блокчейн, спеціально розроблений для стейблкоїнів, модульна мульти-ланцюгова архітектура Codex Chain забезпечує високу ефективність і масштабованість, але також вводить підвищену складність системи. Ця складність може призвести до нестабільності в умовах високої конкуренції або складних сценаріїв транзакцій, що створює виклики для обслуговування системи та майбутніх оновлень.

Більше того, незважаючи на свою розвинену архітектуру та алгоритми, Codex все ще може стикатися з невиявленими вразливостями або технічними проблемами під час реального використання. Ці проблеми можуть вплинути на стабільність та безпеку системи, особливо під час обробки транзакцій великого масштабу. Індустрія блокчейн швидко розвивається, і Codex повинен постійно оновлювати та оптимізувати свою інфраструктуру, щоб зберігати конкурентоспроможність. Невиконання темпів технологічного розвитку може призвести до зниження продуктивності, зменшення задоволеності користувачів і зниження ринкової позиції.

Ринкові ризики

Ринок стейблкоїнів пережив швидкий ріст, але залишається надзвичайно конкурентним. Codex стикається з сильною конкуренцією з боку інших проектів стейблкоїнів і блокчейн-платформ, деякі з яких можуть мати переваги в технологіях, проникненні на ринок або базі користувачів.

Наприклад, вже існуючі гравці, такі як USDC, вже користуються високою ринковою прийнятністю та широкою базою користувачів.

Крім того, ринковий попит може бути непередбачуваним і може переміщатися в бік інших типів стейблкоїнів або блокчейн-рішень. У таких випадках Codex повинен буде адаптувати свою продуктову стратегію відповідно до змінюваних ринкових умов. Хоча стейблкоїни розроблені для забезпечення стабільності цін, їхня вартість все ще може піддаватися впливу макроекономічних тенденцій або регуляторних змін. Ці коливання можуть вплинути на довіру користувачів та готовність прийняти стейблкоїни, тим самим впливаючи на ринкову ефективність Codex.

Регуляторні ризики

Як інноваційний проект у секторі стабільних монет, Codex стикається з регуляторними викликами у різних країнах та юрисдикціях. У Сполучених Штатах Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) застосовує суворі регуляторні політики для емітентів стабільних монет, що вимагає дотримання ряду зобов'язань, включаючи вимоги щодо розкриття інформації, запобігання відмиванню грошей (AML) та заходи протидії фінансуванню тероризму (CTF). Аналогічно, Регламент Європейського Союзу щодо ринків криптоактивів (MiCA) накладає суворі правила на емітентів стабільних монет, охоплюючи такі сфери, як вимоги до капіталу, структури управління, управління ризиками, розкриття інформації, захист споживачів, дотримання AML та CTF.

SEC вимагає, щоб емітенти стейблкойнів проходили регулярні аудити для забезпечення прозорості та безпеки резервних активів. Серед цих стандартів сертифікація SOC 2 Type II є ключовим орієнтиром. Ця сертифікація передбачає всебічну оцінку контрольного середовища сервісної організації, включаючи критерії, пов'язані з безпекою, доступністю, цілісністю обробки, конфіденційністю та приватністю. Досягнення відповідності SOC 2 Type II не лише підвищить довіру до ринку Codex, але й зміцнить його основу для розширення бізнесу. Codex наразі активно готується до таких аудитів, щоб забезпечити повну відповідність вимогам SEC.

Більше того, MiCA накладає суворі регуляторні зобов'язання на емітентів стейблкоїнів, зокрема на токени, що посилаються на активи, які не забезпечені євро. До них належать щоденні обмеження на транзакції не більше 1 мільйона транзакцій та загальний ліміт щоденної вартості транзакцій у €200 мільйонів. Наприклад, станом на 31 березня 2024 року Binance вилучила з обігу кілька неконформних стейблкоїнів — таких як Tether (USDT), Dai (DAI), Frax Protocol (FRAX), Gemini Dollar (GUSD), Pax Dollar (USDP) та TrueUSD (TUSD) — на ринках ЄС/ЄЕП. Цей випадок підкреслює важливість того, щоб Codex суворо дотримувався вимог MiCA, щоб запобігти потенційним бізнес-обмеженням або юридичним зобов'язанням.

Ці регуляторні рамки значно впливають на Codex, збільшуючи витрати на дотримання вимог і складність операцій. Щоб адаптуватися, Codex повинен виділити додаткові ресурси на юридичні консультації, аудит і звітність. Більше того, різниця в регуляторних політиках між регіонами може створити складні виклики дотримання вимог, оскільки Codex розширюється на глобальному рівні. Нездатність йти в ногу з еволюціонуючими регуляціями може піддати Codex юридичним позовам або фінансовим санкціям.

Перспективи майбутнього

Як інноваційний проєкт у сфері стейблкоїнів, Codex демонструє величезний потенціал зростання завдяки своїй модульній багатоланковій архітектурі, спеціально розробленій для стейблкоїнів, та потужній екосистемі. У майбутньому Codex продовжить зосереджуватися на технологічних інноваціях та розширенні ринку, щоб ще більше зміцнити свою позицію в секторі стейблкоїнів.

Шляхом безперервної оптимізації продуктивності та безпеки Codex Chain, Codex прагне краще задовольнити вимоги підприємств до ефективних, безпечних і відповідних рішень зі стейблкоїнами. Крім того, Codex планує розширити свою екосистему, представивши нові фінансові продукти та послуги, включаючи ощадні рахунки зі стейблкоїнами та страхові пропозиції.

Щодо глобальної експансії, Codex готується запустити сервіс Gateways у регіонах, включаючи Сінгапур, Сполучене Королівство, Дубай та Гонконг, відповідаючи на потреби підприємств у різних ринках. Крім того, Codex поглибить співпрацю з глобальними фінансовими установами та фінансовими технологічними компаніями, працюючи над створенням більш відкритої та інклюзивної екосистеми стейблкойнів.

Завдяки цим зусиллям Codex готовий відіграти більшу роль у глобальному ландшафті стейблкоїнів, надаючи ефективне, безпечне та легкосумісне рішення для бізнесу та користувачів по всьому світу.

Висновок

Як інноваційний проект у сфері стейблкоїнів, Codex демонструє величезний потенціал завдяки своїй модульній мульти-ланцюговій архітектурі, розробленій спеціально для стейблкоїнів, та потужній екосистемі. За допомогою технологій, таких як Codex Chain, Codex API, Codex FX, StarGate та Conduit, Codex створив ефективну, безпечну та легко інтегровану екосистему стейблкоїнів. Його конкурентні переваги у продуктивності, економічності та відповідності, разом із партнерствами з фінансовими установами (включаючи платформи платежів Південно-Східної Азії та європейські банки), зміцнюють його ринкову позицію. Хоча Codex стикається з викликами в технологіях, ринках та регулюванні, особливо з суворими політиками з боку SEC та MiCA, він має гарні позиції для їх подолання через безперервні інновації та проактивні стратегії адаптації. Дивлячись у майбутнє, Codex продовжить зосереджуватися на технологічних досягненнях та розширенні ринку, оптимізуючи свої рішення зі стейблкоїнів та досліджуючи нові фінансові продукти, щоб надати глобальним підприємствам ефективне, безпечне та безперешкодно інтегроване рішення зі стейблкоїнів.