Hong Kong, Sıkı Stablecoin Yasasını Geçirdi, Küresel Benchmark'ı Belirledi

Ana SayfaHaberler* Hong Kong, 21 Mayıs 2025'te stablecoin'ler için sıkı yeni kurallar geçirdi.

• Tüm stablecoin ihraççıları, nakit veya kısa vadeli ABD Hazine bonoları gibi %100 yüksek kaliteli rezervlere sahip olmalıdır.
• Stablecoin sahipleri, coinlerini aynı gün içinde, ücret ödemeden, tam değerleri karşılığında geri alabilmelidir.
• Yeni yasa, kaldıraçları sınırlar ve uluslararası bankacılık standartlarına benzer güçlü likidite tamponları gerektirir.
• Büyük oyuncular avantaj elde edebilirken, daha küçük ihraçcılar yüksek sermaye maliyetleri ve zorlu uyum engelleri ile karşı karşıya kalıyor. Hong Kong'un Yasama Konseyi, 21 Mayıs 2025'te ilk stablecoin yasasını onayladı. Yeni yasa, fiat para birimlerine bağlı stablecoin'lerin tüm émitörlerine bankacılık tarzı düzenlemeler getirmektedir. Bu adım, bölgede dijital varlıklar için sıkı standartlar belirlemeyi amaçlamaktadır.

• Reklam - Kurallar, stablecoin ihraççılarının nakit veya kısa vadeli ABD Hazine bonoları gibi %100 yüksek kaliteli rezervleri korumasını gerektirir. Bu rezervler, şirketin işletme fonlarından ayrı tutulmalı ve her an denetime hazır bulundurulmalıdır. Sahipler, sabit paraları aynı gün içinde ücret ödemeden tam değerleri için kullanma hakkına sahip olmalıdır. Yasa ayrıca kaldıraç limitlerini zorunlu kılıyor ve geleneksel bankalara benzer şekilde güçlü likidite tamponları talep ediyor.

Hong Kong Para Otoritesi (HKMA)**'a göre, stablecoin ihraççıları için lisans başvuruları 1 Ağustos 2025'te açılıyor ve yıl sonuna kadar tam sistemin çalışır hale gelmesi hedefleniyor. Uygulama, açıklama şablonlarına ilişkin yönergeler de dahil olmak üzere bekleyen ikincil mevzuata bağlıdır. HKMA, *"yeni rejimin, yatırımcıları ve finansal sistemi korumak için sanal varlık ihraççılarını sıkı gözetim altına aldığını" belirtti. * Hukuk uzmanları, ihraç edilen her 1 milyar dolarlık stablecoin için, yalnızca devlet tahvillerini tutmaktan kaynaklanabilecek olası getiri kaybı hariç, yaklaşık 30 milyon doların sermaye tamponlarında tutulması gerektiğini tahmin ediyor.

Yeni kurallar, son dijital varlık başarısızlıklarından alınan dersleri takip ediyor. 2022'deki TerraUSD çöküşü, somut teminatla desteklenmediği için ve Mart 2023'te büyük bir ABD bankasının iflasından sonra USDC'nin değer kaybı, ilgili riskleri vurguladı. Buna yanıt olarak, Hong Kong, olası yatırımcı çekimlerini hızlı bir şekilde yönetmek için katı teminat ve aynı gün geri alım talep ediyor.

Büyük şirketler şimdiden yanıt veriyor. Ant International, Alipay'in offshore kolu, daha yüksek işletme maliyetlerine rağmen bir lisans almak istiyor ve ilk avantajı elde etmeyi bekliyor. Standard Chartered, Animoca Brands ve HKT gibi büyük firmalar, Hong Kong doları ile desteklenen stablecoinler için ortaklıklar kurdu.

Zamanlama, diğer bölgelerin stablecoin kuralları üzerinde ilerlemesiyle geliyor. Amerika Birleşik Devletleri, benzer nakit ve Hazine bonosu desteklemesi gerektiren GENIUS Yasası'nı geliştirdi ancak kaldıraç ile ilgili farklı kurallar öngörüyor. Singapur'un para otoritesi de dijital varlıklar için kendi düzenlemelerini hazırlıyor.

Yasa, gerekli tamponları ve uyum maliyetlerini karşılayabilen daha büyük, banka destekli ihraççıları muhtemelen destekliyor. Daha küçük firmalar, piyasadan çıkmayı veya lisanslı bankalarla ortaklık kurmayı tercih edebilir. HKMA, Temmuz'da kara para aklamaya karşı ve işlem taraması ile ilgili daha fazla kılavuz yayınlayacak.

• Reklam - Diğer beklenen adımlar, rezervlerin kamuya açıklanmasına ilişkin yeni kurallar ve Tayland ile BAE'deki ortaklarla sınır ötesi ödemeleri test etmek için pilot projeleri içermektedir. Hong Kong doları cinsinden olan stablecoin'ler, uluslararası geri alımlarda döviz zorluklarıyla karşılaşabilir, bu da maliyetlerini ve piyasa yayılmalarını etkileyebilir.

Hong Kong, yeni stablecoin yasasıyla hafif düzenlemeli modelden sıkı denetim modeline geçiş yapıyor. Bu önlemlerin etkinliği, önümüzdeki yıl içinde ihraççıların ve piyasanın nasıl yanıt vereceğine bağlı olacaktır.

Önceki Makaleler:

• İran, Nobitex'in 100M $ Saldırısından Sonra Kripto Borsa Çalışma Saatlerini Sınırladı
• DeFi TVL'si 60 milyar dolara yaklaşıyor, Kurumsal Yatırımlar ve Gerçek Dünya Varlıkları Büyümeyi Destekliyor
• Bitcoin Durgunlaşıyor, Rekor Kurumsal ve Şirket Satın Almalarına Rağmen
• İngiliz Suçlular, Uyuşturucu Paralarını Aklamak ve Tespit Edilmekten Kaçınmak İçin Altın Külçelere Yöneliyor
• Bitcoin DeFi Hareketi Dijital Altını Aktif Varlığa Dönüştürmeyi Amaçlıyor

• Reklam -