Stablecoin'ler, dijital para birimi, uygun ödeme ve işlemlerin gizliliği avantajlarına sahiptir; Aynı zamanda merkezi bir para birimi avantajına sahiptir ve para birimi değeri sabittir. Stablecoin'in "çift taraflı" bir para birimi olduğu söylenebilir. Bitcoin yatırım özellikleri son derece güçlüdür ve para biriminin değeri istikrarsızdır. Ve bir para biriminin değeri istikrarsız olduğunda, sıradan ticaret sahnesine girmesi zordur. Aksine, stabilcoinler, daha geniş bir ticaret kitlesi karşılığında yatırım değerinden ödün veren para birimi istikrarı ve sıfır yatırım değeri peşinde koşar. Dijital işlemler çağı yaklaşıyor ve genel halkın sıradan ticaret sahnesi yaklaşıyor, bu da stabilcoinlerin çabaladığı yıldızlar denizi.
08 yıl sonra, büyük su tahliyesi, salgın sonrası büyük mali ve iki para birimi seli sonra, halk dolar merkezli uluslararası para sistemini sorgulamaya başladı. Jeopolitik oyunlar ve tarife savaşları, ABD dolarının egemen olduğu geleneksel para sisteminin temelini defalarca gevşetti. Düzenleyicinin temel amacı, başlangıçta kredi para birimi sisteminden kaçan dijital işlem ihtiyaçlarına izin vermek için bir sabit para birimi katmanı koyarak ve kredi para birimi sistemine geri dönerek sabit paraların gelişimini görmek olabilir.
Dijital Para'nın oluşturulmasından bu yana, piyasa ticaret paraları hakkında Dijital Para ve merkezi paralar (fiat para) olmak üzere iki büyük kategoriye sahip olmuştur.
Sayılar ve merkeziyetsizlik özelliklerinden yola çıkarak, stablecoin kesinlikle dijital para birimidir; ancak, çoğu stablecoin fiat paraya (özellikle dolara) bağlıdır ve belirli bir fiat para özelliğine sahiptir.
Bu nedenle, stablecoin'ler merkeziyetsiz dijital para ile fiat para arasında "iki yüzlü" bir para birimi olarak kabul edilebilir.
Stabilcoinlerin "çift yönlülüğü" nasıl anlaşılmalı, stabilcoin gelişiminin zorlukları nelerdir, politika denetiminin temel niyeti nedir, gelecekte stabilcoin gelişiminin uzun vadeli eğilimi nedir?
Bu altı soru-cevap aracılığıyla yukarıdaki piyasa belirsizliklerini adım adım çözümleyeceğiz.
Bir, önce stablecoin'in ilk yüzüne bakalım, dijital özellikler (blokzincir muhasebesinin merkeziyetsiz mantığından gelir).
Stablecoin'in ilk yönü - Dijital özellikler, yani stablecoin'in blok zinciri ile muhasebeleştirilen dijital para birimi olması ve doğal olarak merkeziyetsiz özelliklere sahip olmasıdır.
Merkeziyetsiz olduğu için, stablecoinler ve Bitcoin gibi dijital paralar birçok ödeme senaryosunda güçlü bir "kolaylık" sunabilir.
Özellikle uluslararası ödemeler alanında, bir uluslararası ödeme iki veya daha fazla merkez para biriminin (fiat para) değiştirilmesini gerektirir, en az iki tür bilgi işleme gereklidir; bunlardan biri işlem bilgisinin iletilmesidir (swift esasen bilgi iletiminde kolaylık sağlamak için standart bir "dil" sunar); diğeri ise iki büyük merkez para biriminin bankacılık sisteminin para mutabakatıdır.
Ademi merkeziyetçilik nedeniyle, dijital para birimi, iki ana para biriminin işlem bilgilerini ve uzlaşma bilgilerinin işlenmesini içermez. Büyük ve karmaşık bir muhabir bankacılık mekanizmasına güvenmeye gerek yoktur ve dijital para birimi, sınır ötesi ödeme alanındaki rahatlığı yansıtabilir.
Merkeziyetsizlik nedeniyle, stablecoin'ler ve Bitcoin gibi diğer dijital paralar, ödeme senaryolarında güçlü bir "anonimlik özelliği" sergileyebilir.
Fiat para sistemi içinde, para ticaret ödemelerini gerçekleştiren başlıca kurum bankalardır. Banka hesap açma işlemleri, sosyal bilgilerin kaydedilmesini gerektirir - gerçek isim ve ilgili kredi teminat belgeleri, işlem sırasında her iki tarafın iş ilişkilerine dair bilgilerin kaydedilmesi gibi bilgiler, işlem bilgileri tamamen açığa çıkar.
Blockchain işlemlerine bağlı dijital para birimleri, her işlemde iz bırakan sanal hesap bilgileridir ve gerçek sosyal bilgilerle ilgili değildir. Bu, niş ödeme alanında, özellikle gizlilik gereksinimlerinin yüksek olduğu işlemlerde son derece güçlü bir çekicilik göstermektedir.
Dijital Paranın bir geek pazarından, kamuoyunda kabul gören bir işlem para birimi haline gelmesinin nedeni, blok zincirinin doğal olarak getirdiği gizlilik ve kolaylık ile yakından ilişkilidir. Stablecoin'lerin hızlı bir şekilde gelişebilmesinin nedeni de dijital paranın "merkeziyetsizlik" doğal özelliğinden faydalanmasıdır.
İkincisi, stabilcoin'in ikinci yüzüne bakalım, stabil özellik (fiat para biriminin değer yönetim sistemi).
Stablecoin'in ikinci yüzü - sabit fiat para ile sağlanan değer istikrarı özelliği.
Stablecoin'lerin değer stabilitesi, diğer dijital para birimlerinin ulaşamayacağı bir potansiyel sunar - işlem hacmi için hayal gücüne yer açar.
İşlem düzeyindeki kolaylık ve gizlilik özellikleriyle bile, dijital para birimlerinin işlem alanında benzersiz olabileceği anlamına gelmez. Etkili bir arz-talep dengesi mekanizmasının olmaması nedeniyle, çoğu dijital para biriminin değeri istikrarlı değildir. Para birimi istikrarı, bir para biriminin çok çeşitli işlemler için aracı olarak hareket etmesi için en temel gerekliliktir. Bu nedenle, dijital para birimlerinin gelişimi, genel halkın yaygın günlük işlemlerine gerçekten girmedi.
Gerçek dünyada, itibari para biriminin değerinin istikrarını korumak için, bir ülkenin hükümeti karmaşık bir para birimi değeri yönetim sistemi inşa etmiştir. Devletin, para arz ve talep dengesini düzenlemek için bir merkez bankası kurduğunu ve aynı zamanda döviz kurunu istikrara kavuşturmak için döviz kuru kontrolü ile desteklenen aşırı döviz dalgalanmaları senaryolarını önlemek için bir finansal düzenleyici çerçeve oluşturduğunu biliyoruz. Sonuçta, fiat para birimi istikrarının iki anlamı vardır, istikrarlı iç enflasyon ve istikrarlı dış döviz kuru.
Stablecoin'lar özellikle fiat para birimi varlıklarına sabitlenmiş olanlar, esasen fiat para biriminin güçlü değer yönetim sistemi ile birlikte hareket eder ve nihayetinde stabil bir değer ile kamuoyunu etkiler. Bu sayede, gerçekten kamuoyunun günlük ticaret sahnesine girebilir.
Üçüncü olarak, mevcut Bitcoin varken neden "stablecoin"e ihtiyaç var?
"Yin ve Yang neden birlikte var olamaz?" Dijital para olarak Bitcoin, ilk olmanın avantajına sahip ve stablecoin'lerden çok daha fazla kabul görüyor. Neden Bitcoin'in temelinde stablecoin özellikleri geliştirilemiyor?
Bitcoin ve stablecoin arasındaki detaylı farkları inceleyelim.
Stablecoin'lar, kendilerine özgü değer istikrarı avantajına sahip olsa da, bunun beraberinde gelen dezavantajları da vardır - yatırımcılar için yatırım değeri eksikliği.
Kusurlu bir stabilcoin'in değeri hızla sıfıra inebilir. Yalnızca bir stablecoin yeterince iyi olduğunda, stablecoin'in vaat ettiği "değeri" oynayabilir - fiyat istikrarı. Başka bir deyişle, yüksek kaliteli bir stabilcoin'e sahipseniz, elde ettiğiniz gelir fiyatın hareket etmemesidir; Bununla birlikte, dikkatli olmazsanız, daha düşük bir stabilcoin tutmanın fiyatının düşmesi ve hatta değerinin sıfırlanması riski vardır. Stabilcoinlerin fiyatı için yalnızca aşağı yönlü bir risk vardır (olasılık son derece düşük olsa da) ve fiyat artışı olasılığı son derece düşüktür, bu nedenle stabilcoin tutmanın iyi bir yatırım olmadığı açıktır.
Fiyatlar yükselmeyecekse, neden stablecoin tutalım? Çünkü para biriminin değeri stabil olduğunda ticaret kabul edilir, ticaret yeterince geniş olduğunda ölçek etkisi ortaya çıkar.
Değeri istikrarlı olduğu için evrensel bir ticaret kabulü var. Sebebi kolayca anlaşılabilir, kimse elindeki değer kazanacak Dijital Para'yı sıradan bir ürünle (örneğin kola) değiştirmek istemez; elbette kimse değeri büyük ölçüde düşecek bir Dijital Para'yı elindeki sıradan ürünle (örneğin otomobil) değiştirmek istemez.
Stablecoin yaratmanın amacı, onu bir yatırım aracı olarak kullanmak değil, coin sahiplerine fiyat artışı ve zenginlik biriktirme deneyimi sağlamak (yani yatırım değeri); amacı ticaret hedef kitlesini genişletmektir (yani ticaret değeri).
Dijital Para değeri ne kadar stabil olursa, ticaret değeri o kadar iyi ortaya çıkabilir ve ticaret değerinin değerlendirme boyutu ticaret ölçeğidir. Ticaret ölçeği yeterince büyükse, hatta mikro kar (yüksek dereceli, yüksek likidite varlıklarının tahsisi) sağlasa bile, kayda değer kazançlar elde edilebilir. Bu nedenle, stablecoin oluşturma kuruluşları (özel sektör olabilir) bundan kâr elde edebilir.
Bitcoin ise tamamen farklıdır, işlem değeri nihai hedef değildir, nihai hedef, coin tutarak değer artışını beklemektir.
Bitcoin'ın doğal özelliği merkeziyetsiz dijital para olmasıdır; uluslararası işlemlerdeki kolaylığı ve gizliliği, fiat para birimlerine göre belirgin şekilde daha güçlüdür. Ancak, güçlü finansal özellikler ve arz kısıtlamaları ile birlikte, Bitcoin sahiplerinin en büyük motivasyonu, Bitcoin'i sıradan bir para birimi olarak harcamak yerine, elinde tutarak kâr elde etmektir.
"Bitcoin ve Altın: Eski ve Yeni Çağların "Para Birimi Üretimi" nde ayrıntılı bir argüman verdik. 2009'daki başlangıcından bu yana, Bitcoin'in fiyatı varlıkların büyük çoğunluğundan daha fazla arttı. Ve dört boğa ve ayı iniş ve çıkışlarında, Bitcoin boğa piyasası başlangıcının her turunda arz daralmasına yol açar.
Bitcoin'in arz kısıtlaması ve yatırım niteliği, onun sıradan insanların günlük ticaretine girememesini ve dolayısıyla evrensel anlamda bir ticaret parası olamamasını belirliyor.
Şu anda, sosyal servet yaratma hem uzun vadeli genişleme eğilimlerine hem de döngüsel dalgalanmalara sahiptir ve para arzı mevcut sosyal servet yaratımına hitap etmelidir.
İşlem kapsamı genişlediğinde, Bitcoin arzı sınırlıdır. Bitcoin yaygın olarak kabul edildiğinde, Bitcoin'in işlem özelliklerinin ötesinde yatırım özellikleri doğacaktır. Yatırım özellikleri oluştuğunda, Bitcoin sahipleri bunları harcamak istemeyecek, işlem özellikleri sınırlı kalacaktır. Tersine, eğer Bitcoin'in işlem kapsamı sıradan ise, Bitcoin'in yatırım özellikleri ortaya çıkamaz (güçlü yatırım özelliklerinin yeterli piyasa kapasitesine ve alıcılara ihtiyacı vardır), bu durumda Bitcoin sahipleri yalnızca bunu bir işlem aracı olarak kullanmak isteyecek, işlem özellikleri daha güçlü hale gelecektir.
Bitcoin'in işlem ve yatırım özelliklerini bir arada bulundurması zordur. Bu, Bitcoin'in bugüne kadar gelişiminde iki özelliği açıklamaktadır: birincisi, değer dalgalanmasının güçlü dönemleri olup, bu da yüksek yatırım değerine karşılık gelmektedir; ikincisi, Bitcoin'in bir işlem para birimi olarak, kullanım alanının sınırlı olmasıdır.
Evrensel anlamda alınıp satılamaz ve bu mantık altın için de geçerlidir. Altın arzı istikrarlıdır, ancak mevcut teknoloji liderliğindeki sosyal servet yaratma modelinde altına olan talep istikrarlı değildir. Bu nedenle, modern toplumda altın bir para birimidir (binlerce yıldır insanlığın fikir birliği), ancak tam olarak bir para birimi değildir (büyük ölçekli işlem ödeme sahnesine gerçekten giremez).
Stablecoin, değer kaybı sorununu aşmak için yatırım değerinden feragat ederek, gerçekten geniş çapta işlem yapma temelini sağlayabilir.
Dört, stablecoin'lerin geleceği - tarihin en çok yönlü ticaret özelliklerine sahip para birimi haline gelebilir.
Dijital paranın merkezsizliğinin sağladığı gizlilik ve kolaylıktan nasıl yararlanabiliriz, aynı zamanda daha yüksek bir coin değer stabilitesi ile bunu destekleyebiliriz?
veya fiat para birimi varlıklarına (ABD doları, ABD tahvilleri gibi) sabitlenmiş veya dijital para birimlerinin değerini sabit tutmak için ellerinden gelenin en iyisini yapmak için algoritmalar (para biriminin arz ve talebini hassas bir şekilde düzenlemek için) kullanın. Bu şekilde, istikrarlı para birimi değerine ve merkezi olmayan özelliklere sahip bir dijital para birimi ortaya çıktı - stabilcoin.
Stablecoin, dijital para (merkeziyetsiz para) ve fiat para (merkezi para) arasında bir para birimi olarak değerlendirilebilir, bu da stablecoin'in "iki yüzlülüğü"nün kaynağıdır.
Henüz bir soruya cevap vermediğimizde, stabilcoin ile Bitcoin'i karşılaştırırken: Bitcoin sahiplerinin nihai amacı yatırım değerini elde etmektir. Stabilcoin'in kurucuları ölçek etkisi ile kâr elde edebilirler. Stabilcoin sahipleri için, yatırım niteliğinden yoksun bir stabilcoin'e sahip olmanın ne faydası var?
Fiat para biriminin gizliliği ve kullanılabilirliği biraz zayıf, sıradan dijital paranın değer istikrarı biraz daha düşük; sadece stablecoin, dijital para ve fiat para biriminin iki yönlü avantajlarını dengede tutabiliyor.
Stablecoin sahipleri için, hem işlem kolaylığı, hem gizlilik sağlayan, hem de değeri son derece istikrarlı bir para birimi elde ettiler. Bu, tarih boyunca en çok yönlü işlem özelliklerine sahip para birimidir.
Stabilcoinlerin yüksek kaliteli işlem özellikleri, gelecekte yeni bir işlem ödemeleri çağının başlayacağına işaret ediyor olabilir. Bunun nedeni, Amerika Birleşik Devletleri, Hong Kong ve diğer devlet dairelerinin stablecoin'lere dikkat etmesi ve daha istikrarlı bir stablecoin geliştirme çağına hazırlanmak için düzenleyici rehberlik sağlaması olabilir.
Beş, stablecoin düzenlemeleri, nihai niyet nedir?
Stablecoin doğal olarak dijital para olduğu için, merkeziyetsizliğin getirdiği ödeme kolaylığı ve gizlilik özellikleri, doğal olarak stablecoin ile birlikte gelir.
Geniş bir ticaret ödeme para birimi olmak isteyen stablecoin'in aşması gereken gerçek zorluk, değerini nasıl istikrarlı tutacağıdır.
Yukarıda belirtildiği gibi, modern teknoloji devriminin getirdiği toplumsal zenginliklerin patlayıcı bir şekilde yaratılması ve ekonomik döngülerin dalgalanma düzenleri ile uyum sağlamak için, coin değerinin istikrarlı bir şekilde yönetilmesi kolay değildir. Bretton Woods sistemi çözüldükten sonra, fiat para altın standardından bir ülkenin saf hükümet kredisine, yani kredi para standardına geçmiştir.
Bir hükümet, kredi para biriminin istikrarını sürdürmek için, para biriminin değerinin istikrarını yönetmek üzere bir merkez bankası ve finansal denetim sistemi kurmalıdır. Sadece özel sektör tarafından oluşturulan stablecoin'lerin değerinin istikrarı nasıl yönetilir?
Bu noktada okuyucuların aklına bir bilmece gelebilir: Stabilcoinlerin kurulması, para biriminin istikrarını korumak için çeşitli mekanizmaların kullanılmasını vurgulamadı mı? Örneğin, ABD dolarını sabitlemek, örneğin, ayarlamak için algoritmalar kullanmak, para biriminin değerini yönetmenin zorluğu nedir?
Uzakları bırak, stablecoinlerin yaratılmasından bu yana, değerlerinin büyük düşüş yaşadığı veya sıfıra düştüğü durumlar pek de nadir değildir. Özellikle algoritmik stablecoinlerin sıfıra düşmesi daha yaygındır.
Örneğin, Mayıs 2022'de Terra Luna çöktü ve sadece bir hafta içinde LUNA/UST'nin piyasa değeri 50 milyar dolarlık bir zirveden sıfıra yakın bir seviyeye düştü. Sebebini anlamak zor değildir, hesaplama gök cisimlerinin işleyişinin karmaşıklığını çözebilir, ancak altta yatan işlemin esneklik karmaşıklığını hesaplamak zordur. Hayvan ruhlarından türetilen piyasa duyarlılığı, genellikle algoritmik stabilcoin fırtınasının altında yatan mantık olan modelin doğruluğuna meydan okur.
Örneğin, 13 Mart 2023'te USDC ve ABD doları sabitlenmedi ve USDC'nin değeri düştü ve ABD doları bir kez USDC karşısında 1:0.88'e ulaştı. Bunun ana nedeni, Circle'ın Silicon Valley Bank'ta $3,3 milyar (toplam rezervlerin %8,25'i) mevduata sahip olması ve Silicon Valley Bank olayının bir USDC itfa paniğini tetiklemesidir. Bu, sabit paralara ait bir koşu çılgınlığıdır.
Stablecoin'lar için yöntem çok, hepsini toplarsak, stabilcoinlerin de kredi fiat para birimi gibi daha fazla "güven konsensüsü" biriktirmesi gerektiği.
Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'un son zamanlarda yayımladığı stablecoin düzenlemelerini tekrar inceleyelim; detaylar ne olursa olsun, esasen temel varlık risk maruziyetini kontrol etme, temel varlık likiditesini sağlama, bilgileri yeterince açıklama, para ihraç edenlerin kredi notunu artırma ve ahlaki riskleri önleme gibi konulardır.
Regülasyonun doğrudan amacı, stablecoin'in gerçekten etkili bir şekilde alt varlıklara bağlı kalmasını sağlamak ve stablecoin ile kamu arasında bilgi asimetrisini azaltmaktır. Nihai amaç, stablecoin'in daha istikrarlı bir şekilde gelişmesini sağlamaktır. Ancak, değer stabil olduğunda, stablecoin gerçekten yıldızlara ve okyanuslara açılabilir.
Altı, stablecoin'lerin yıldızlar ve okyanusları: ödeme çağında ve fiat para birimlerinin dijital kıyafeti.
Stablecoin gelişim trendlerini konuşmadan önce, son yıllarda ABD doları tarafından yönlendirilen kredi para sisteminde ne gibi değişiklikler olduğunu anlamalıyız.
Fark ettiğimiz ilk şey önemli bir trend değişikliğiydi, merkezi olmayan para birimi ödemeleri dalgası yükseldi.
Bu değişim, 2008 küresel mali krizi sonrasında dünya genelindeki ana akım ülkelerin para genişlemesi başlatmasıyla izlenebilir.
Elbette arkasında, dünya ticaretinin büyük bir refah döneminde ülkelerin bilanço tablolarının birbirine bağlı olması gibi nedenler var, krizlerin dalga etkisi de daha kalıcı hale geliyor. Ancak, küresel mali para genişlemesi finansal varlık fiyatlarını yükseltirken, aynı zamanda egemen para birimlerinin güveninin sarsılmasına da zemin hazırladı.
Bitcoin ile temsil edilen merkeziyetsiz paranın, sonrası finansal kriz döneminde ortaya çıkmasının nedeni, kamuoyunun merkeziyetçi egemen para arzına karşı durmasıdır.
Blok zinciri teknolojisi giderek olgunlaşıyor, hem merkeziyetsiz para için bir teknik araçtır hem de DeFi akınını ileriye taşıyor.
COVID sonrası mali genişleme ve Rusya-Ukrayna çatışması, daha fazla ödeme talebinin geleneksel uluslararası ödeme sisteminden kaçmasına neden oluyor.
Geleneksel muhabir banka modeli, düşük ödeme verimliliği, yüksek işlem maliyetleri, sınırlı kapsam ve düşük şeffaflık gibi eksikliklere sahiptir, bu da mevcut sınır ötesi finansal çeşitlendirilmiş işlemlerin ihtiyaçlarını etkin bir şekilde karşılamak zordur ve bu da uygun dijital para birimlerinin geliştirilmesine çok fazla boşluk getirir.
Pandemi sonrasında ana akım ülkeler yeniden büyük mali harcamalara başladı, yüksek enflasyon, kamuoyunun doların egemen para birimine olan güvenini daha da sarstı. 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması ile birlikte, jeopolitik oyunlar bazı ülkelerin ve bölgelerin modern sınır ötesi ödeme sisteminden kopmasına neden oldu.
Ya da aktif, ya da pasif, giderek artan ödeme talepleri uluslararası ödeme sisteminden kaçıyor ve dijital para ticaret ordusuna katılıyor. Pandemi sonrası dijital para bir kez daha hızlı bir gelişim sürecine girdi ve bu, bu eğilime en iyi yanıt.
2025'te Trump ticaret savaşı başlattı, dolara dayalı uluslararası finansal düzenin temelleri daha da sarsıldı.
Bu seferki gümrük vergisinin geçmişteki en büyük farkı, geniş bir ülke ve bölge yelpazesini kapsaması ve çoğu ürünü içermesidir. Bu nedenle, bu, küresel üretim tedarik zincirini yeniden şekillendiren bir gümrük savaşıdır ve aynı zamanda, doların uluslararası para sistemi üzerindeki egemenliğini sarsan bir kural yeniden şekillendirmedir.
Şu anda gümrük kurallarının net olmamasına rağmen, bir ticaret kuralı yeniden yapılandırması, tedarik zinciri ve finansal düzenin yeniden şekillendirilmesi yolda. Bu nedenle son zamanlarda hem dolar hem de ABD tahvilleri düştü; sermaye fiyatlamasının sebebi, Amerikan varlıklarının zayıflaması değil, doların kredibilitesinin zayıflamasıdır.
Bu bağlamda, stablecoin gelişiminin temel mantığını yeniden anlamaya çalışalım.
Çünkü dijital para ve merkezileşmiş para ikiliğini bir arada bulunduran "çift yönlü para" stablecoin, ödeme kolaylığı ve gizliliği arayan dijital para talebini tekrar yasal paraya yönlendirebilir. Bu, yasal para (örneğin dolar) üzerine bir katman stablecoin dijital giysi giymek gibidir.
Çünkü stablecoin, Bitcoin'in yatırım değerine göre ticaret değerine ağırlık verir, stablecoin ödeme aracı ve DeFi'nin altyapısı olarak uygundur, zincir üzerindeki finans ile gerçek dünya varlıklarını bağlayarak dijital dünyanın ödeme ve hesaplaşma merkezini oluşturur.
Gerçek hayatta stablecoin tutmak, Bitcoin'e yatırım yapmak için hazırlık yapmaktır; Bitcoin, kıtlık ve finansal düzen yeniden yapılandırma anlatısı altında yaygın olarak takip edilmektedir ve önemli bir yatırım ürünü olarak görülmektedir. Stablecoin'in gelişimi, fiat para birimlerinin (örneğin dolar) Bitcoin'in piyasa değerinin genişlemesine katılmasını sağlamaktadır.
Özetle, yeni bir ödeme çağının - dijital ödeme çağının gelişmesiyle birlikte, stablecoin gelişimi, dijital para ve kredi para arasındaki bölünmeyi mümkün olduğunca kapatabilir. Aslında dolar para sisteminden kaçmaya çalışan ve dijital para sistemine yönelen ödeme talepleri, bir katman stablecoin giysisi ile tekrar merkezi para sistemine dönebilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Stablecoin: İki taraflı paranın yıldızlı denizi
Stablecoin'ler, dijital para birimi, uygun ödeme ve işlemlerin gizliliği avantajlarına sahiptir; Aynı zamanda merkezi bir para birimi avantajına sahiptir ve para birimi değeri sabittir. Stablecoin'in "çift taraflı" bir para birimi olduğu söylenebilir. Bitcoin yatırım özellikleri son derece güçlüdür ve para biriminin değeri istikrarsızdır. Ve bir para biriminin değeri istikrarsız olduğunda, sıradan ticaret sahnesine girmesi zordur. Aksine, stabilcoinler, daha geniş bir ticaret kitlesi karşılığında yatırım değerinden ödün veren para birimi istikrarı ve sıfır yatırım değeri peşinde koşar. Dijital işlemler çağı yaklaşıyor ve genel halkın sıradan ticaret sahnesi yaklaşıyor, bu da stabilcoinlerin çabaladığı yıldızlar denizi.
08 yıl sonra, büyük su tahliyesi, salgın sonrası büyük mali ve iki para birimi seli sonra, halk dolar merkezli uluslararası para sistemini sorgulamaya başladı. Jeopolitik oyunlar ve tarife savaşları, ABD dolarının egemen olduğu geleneksel para sisteminin temelini defalarca gevşetti. Düzenleyicinin temel amacı, başlangıçta kredi para birimi sisteminden kaçan dijital işlem ihtiyaçlarına izin vermek için bir sabit para birimi katmanı koyarak ve kredi para birimi sistemine geri dönerek sabit paraların gelişimini görmek olabilir.
Dijital Para'nın oluşturulmasından bu yana, piyasa ticaret paraları hakkında Dijital Para ve merkezi paralar (fiat para) olmak üzere iki büyük kategoriye sahip olmuştur.
Sayılar ve merkeziyetsizlik özelliklerinden yola çıkarak, stablecoin kesinlikle dijital para birimidir; ancak, çoğu stablecoin fiat paraya (özellikle dolara) bağlıdır ve belirli bir fiat para özelliğine sahiptir.
Bu nedenle, stablecoin'ler merkeziyetsiz dijital para ile fiat para arasında "iki yüzlü" bir para birimi olarak kabul edilebilir.
Stabilcoinlerin "çift yönlülüğü" nasıl anlaşılmalı, stabilcoin gelişiminin zorlukları nelerdir, politika denetiminin temel niyeti nedir, gelecekte stabilcoin gelişiminin uzun vadeli eğilimi nedir?
Bu altı soru-cevap aracılığıyla yukarıdaki piyasa belirsizliklerini adım adım çözümleyeceğiz.
Bir, önce stablecoin'in ilk yüzüne bakalım, dijital özellikler (blokzincir muhasebesinin merkeziyetsiz mantığından gelir).
Stablecoin'in ilk yönü - Dijital özellikler, yani stablecoin'in blok zinciri ile muhasebeleştirilen dijital para birimi olması ve doğal olarak merkeziyetsiz özelliklere sahip olmasıdır.
Merkeziyetsiz olduğu için, stablecoinler ve Bitcoin gibi dijital paralar birçok ödeme senaryosunda güçlü bir "kolaylık" sunabilir.
Özellikle uluslararası ödemeler alanında, bir uluslararası ödeme iki veya daha fazla merkez para biriminin (fiat para) değiştirilmesini gerektirir, en az iki tür bilgi işleme gereklidir; bunlardan biri işlem bilgisinin iletilmesidir (swift esasen bilgi iletiminde kolaylık sağlamak için standart bir "dil" sunar); diğeri ise iki büyük merkez para biriminin bankacılık sisteminin para mutabakatıdır.
Ademi merkeziyetçilik nedeniyle, dijital para birimi, iki ana para biriminin işlem bilgilerini ve uzlaşma bilgilerinin işlenmesini içermez. Büyük ve karmaşık bir muhabir bankacılık mekanizmasına güvenmeye gerek yoktur ve dijital para birimi, sınır ötesi ödeme alanındaki rahatlığı yansıtabilir.
Merkeziyetsizlik nedeniyle, stablecoin'ler ve Bitcoin gibi diğer dijital paralar, ödeme senaryolarında güçlü bir "anonimlik özelliği" sergileyebilir.
Fiat para sistemi içinde, para ticaret ödemelerini gerçekleştiren başlıca kurum bankalardır. Banka hesap açma işlemleri, sosyal bilgilerin kaydedilmesini gerektirir - gerçek isim ve ilgili kredi teminat belgeleri, işlem sırasında her iki tarafın iş ilişkilerine dair bilgilerin kaydedilmesi gibi bilgiler, işlem bilgileri tamamen açığa çıkar.
Blockchain işlemlerine bağlı dijital para birimleri, her işlemde iz bırakan sanal hesap bilgileridir ve gerçek sosyal bilgilerle ilgili değildir. Bu, niş ödeme alanında, özellikle gizlilik gereksinimlerinin yüksek olduğu işlemlerde son derece güçlü bir çekicilik göstermektedir.
Dijital Paranın bir geek pazarından, kamuoyunda kabul gören bir işlem para birimi haline gelmesinin nedeni, blok zincirinin doğal olarak getirdiği gizlilik ve kolaylık ile yakından ilişkilidir. Stablecoin'lerin hızlı bir şekilde gelişebilmesinin nedeni de dijital paranın "merkeziyetsizlik" doğal özelliğinden faydalanmasıdır.
İkincisi, stabilcoin'in ikinci yüzüne bakalım, stabil özellik (fiat para biriminin değer yönetim sistemi).
Stablecoin'in ikinci yüzü - sabit fiat para ile sağlanan değer istikrarı özelliği.
Stablecoin'lerin değer stabilitesi, diğer dijital para birimlerinin ulaşamayacağı bir potansiyel sunar - işlem hacmi için hayal gücüne yer açar.
İşlem düzeyindeki kolaylık ve gizlilik özellikleriyle bile, dijital para birimlerinin işlem alanında benzersiz olabileceği anlamına gelmez. Etkili bir arz-talep dengesi mekanizmasının olmaması nedeniyle, çoğu dijital para biriminin değeri istikrarlı değildir. Para birimi istikrarı, bir para biriminin çok çeşitli işlemler için aracı olarak hareket etmesi için en temel gerekliliktir. Bu nedenle, dijital para birimlerinin gelişimi, genel halkın yaygın günlük işlemlerine gerçekten girmedi.
Gerçek dünyada, itibari para biriminin değerinin istikrarını korumak için, bir ülkenin hükümeti karmaşık bir para birimi değeri yönetim sistemi inşa etmiştir. Devletin, para arz ve talep dengesini düzenlemek için bir merkez bankası kurduğunu ve aynı zamanda döviz kurunu istikrara kavuşturmak için döviz kuru kontrolü ile desteklenen aşırı döviz dalgalanmaları senaryolarını önlemek için bir finansal düzenleyici çerçeve oluşturduğunu biliyoruz. Sonuçta, fiat para birimi istikrarının iki anlamı vardır, istikrarlı iç enflasyon ve istikrarlı dış döviz kuru.
Stablecoin'lar özellikle fiat para birimi varlıklarına sabitlenmiş olanlar, esasen fiat para biriminin güçlü değer yönetim sistemi ile birlikte hareket eder ve nihayetinde stabil bir değer ile kamuoyunu etkiler. Bu sayede, gerçekten kamuoyunun günlük ticaret sahnesine girebilir.
Üçüncü olarak, mevcut Bitcoin varken neden "stablecoin"e ihtiyaç var?
"Yin ve Yang neden birlikte var olamaz?" Dijital para olarak Bitcoin, ilk olmanın avantajına sahip ve stablecoin'lerden çok daha fazla kabul görüyor. Neden Bitcoin'in temelinde stablecoin özellikleri geliştirilemiyor?
Bitcoin ve stablecoin arasındaki detaylı farkları inceleyelim.
Stablecoin'lar, kendilerine özgü değer istikrarı avantajına sahip olsa da, bunun beraberinde gelen dezavantajları da vardır - yatırımcılar için yatırım değeri eksikliği.
Kusurlu bir stabilcoin'in değeri hızla sıfıra inebilir. Yalnızca bir stablecoin yeterince iyi olduğunda, stablecoin'in vaat ettiği "değeri" oynayabilir - fiyat istikrarı. Başka bir deyişle, yüksek kaliteli bir stabilcoin'e sahipseniz, elde ettiğiniz gelir fiyatın hareket etmemesidir; Bununla birlikte, dikkatli olmazsanız, daha düşük bir stabilcoin tutmanın fiyatının düşmesi ve hatta değerinin sıfırlanması riski vardır. Stabilcoinlerin fiyatı için yalnızca aşağı yönlü bir risk vardır (olasılık son derece düşük olsa da) ve fiyat artışı olasılığı son derece düşüktür, bu nedenle stabilcoin tutmanın iyi bir yatırım olmadığı açıktır.
Fiyatlar yükselmeyecekse, neden stablecoin tutalım? Çünkü para biriminin değeri stabil olduğunda ticaret kabul edilir, ticaret yeterince geniş olduğunda ölçek etkisi ortaya çıkar.
Değeri istikrarlı olduğu için evrensel bir ticaret kabulü var. Sebebi kolayca anlaşılabilir, kimse elindeki değer kazanacak Dijital Para'yı sıradan bir ürünle (örneğin kola) değiştirmek istemez; elbette kimse değeri büyük ölçüde düşecek bir Dijital Para'yı elindeki sıradan ürünle (örneğin otomobil) değiştirmek istemez.
Stablecoin yaratmanın amacı, onu bir yatırım aracı olarak kullanmak değil, coin sahiplerine fiyat artışı ve zenginlik biriktirme deneyimi sağlamak (yani yatırım değeri); amacı ticaret hedef kitlesini genişletmektir (yani ticaret değeri).
Dijital Para değeri ne kadar stabil olursa, ticaret değeri o kadar iyi ortaya çıkabilir ve ticaret değerinin değerlendirme boyutu ticaret ölçeğidir. Ticaret ölçeği yeterince büyükse, hatta mikro kar (yüksek dereceli, yüksek likidite varlıklarının tahsisi) sağlasa bile, kayda değer kazançlar elde edilebilir. Bu nedenle, stablecoin oluşturma kuruluşları (özel sektör olabilir) bundan kâr elde edebilir.
Bitcoin ise tamamen farklıdır, işlem değeri nihai hedef değildir, nihai hedef, coin tutarak değer artışını beklemektir.
Bitcoin'ın doğal özelliği merkeziyetsiz dijital para olmasıdır; uluslararası işlemlerdeki kolaylığı ve gizliliği, fiat para birimlerine göre belirgin şekilde daha güçlüdür. Ancak, güçlü finansal özellikler ve arz kısıtlamaları ile birlikte, Bitcoin sahiplerinin en büyük motivasyonu, Bitcoin'i sıradan bir para birimi olarak harcamak yerine, elinde tutarak kâr elde etmektir.
"Bitcoin ve Altın: Eski ve Yeni Çağların "Para Birimi Üretimi" nde ayrıntılı bir argüman verdik. 2009'daki başlangıcından bu yana, Bitcoin'in fiyatı varlıkların büyük çoğunluğundan daha fazla arttı. Ve dört boğa ve ayı iniş ve çıkışlarında, Bitcoin boğa piyasası başlangıcının her turunda arz daralmasına yol açar.
Bitcoin'in arz kısıtlaması ve yatırım niteliği, onun sıradan insanların günlük ticaretine girememesini ve dolayısıyla evrensel anlamda bir ticaret parası olamamasını belirliyor.
Şu anda, sosyal servet yaratma hem uzun vadeli genişleme eğilimlerine hem de döngüsel dalgalanmalara sahiptir ve para arzı mevcut sosyal servet yaratımına hitap etmelidir.
İşlem kapsamı genişlediğinde, Bitcoin arzı sınırlıdır. Bitcoin yaygın olarak kabul edildiğinde, Bitcoin'in işlem özelliklerinin ötesinde yatırım özellikleri doğacaktır. Yatırım özellikleri oluştuğunda, Bitcoin sahipleri bunları harcamak istemeyecek, işlem özellikleri sınırlı kalacaktır. Tersine, eğer Bitcoin'in işlem kapsamı sıradan ise, Bitcoin'in yatırım özellikleri ortaya çıkamaz (güçlü yatırım özelliklerinin yeterli piyasa kapasitesine ve alıcılara ihtiyacı vardır), bu durumda Bitcoin sahipleri yalnızca bunu bir işlem aracı olarak kullanmak isteyecek, işlem özellikleri daha güçlü hale gelecektir.
Bitcoin'in işlem ve yatırım özelliklerini bir arada bulundurması zordur. Bu, Bitcoin'in bugüne kadar gelişiminde iki özelliği açıklamaktadır: birincisi, değer dalgalanmasının güçlü dönemleri olup, bu da yüksek yatırım değerine karşılık gelmektedir; ikincisi, Bitcoin'in bir işlem para birimi olarak, kullanım alanının sınırlı olmasıdır.
Evrensel anlamda alınıp satılamaz ve bu mantık altın için de geçerlidir. Altın arzı istikrarlıdır, ancak mevcut teknoloji liderliğindeki sosyal servet yaratma modelinde altına olan talep istikrarlı değildir. Bu nedenle, modern toplumda altın bir para birimidir (binlerce yıldır insanlığın fikir birliği), ancak tam olarak bir para birimi değildir (büyük ölçekli işlem ödeme sahnesine gerçekten giremez).
Stablecoin, değer kaybı sorununu aşmak için yatırım değerinden feragat ederek, gerçekten geniş çapta işlem yapma temelini sağlayabilir.
Dört, stablecoin'lerin geleceği - tarihin en çok yönlü ticaret özelliklerine sahip para birimi haline gelebilir.
Dijital paranın merkezsizliğinin sağladığı gizlilik ve kolaylıktan nasıl yararlanabiliriz, aynı zamanda daha yüksek bir coin değer stabilitesi ile bunu destekleyebiliriz?
veya fiat para birimi varlıklarına (ABD doları, ABD tahvilleri gibi) sabitlenmiş veya dijital para birimlerinin değerini sabit tutmak için ellerinden gelenin en iyisini yapmak için algoritmalar (para biriminin arz ve talebini hassas bir şekilde düzenlemek için) kullanın. Bu şekilde, istikrarlı para birimi değerine ve merkezi olmayan özelliklere sahip bir dijital para birimi ortaya çıktı - stabilcoin.
Stablecoin, dijital para (merkeziyetsiz para) ve fiat para (merkezi para) arasında bir para birimi olarak değerlendirilebilir, bu da stablecoin'in "iki yüzlülüğü"nün kaynağıdır.
Henüz bir soruya cevap vermediğimizde, stabilcoin ile Bitcoin'i karşılaştırırken: Bitcoin sahiplerinin nihai amacı yatırım değerini elde etmektir. Stabilcoin'in kurucuları ölçek etkisi ile kâr elde edebilirler. Stabilcoin sahipleri için, yatırım niteliğinden yoksun bir stabilcoin'e sahip olmanın ne faydası var?
Fiat para biriminin gizliliği ve kullanılabilirliği biraz zayıf, sıradan dijital paranın değer istikrarı biraz daha düşük; sadece stablecoin, dijital para ve fiat para biriminin iki yönlü avantajlarını dengede tutabiliyor.
Stablecoin sahipleri için, hem işlem kolaylığı, hem gizlilik sağlayan, hem de değeri son derece istikrarlı bir para birimi elde ettiler. Bu, tarih boyunca en çok yönlü işlem özelliklerine sahip para birimidir.
Stabilcoinlerin yüksek kaliteli işlem özellikleri, gelecekte yeni bir işlem ödemeleri çağının başlayacağına işaret ediyor olabilir. Bunun nedeni, Amerika Birleşik Devletleri, Hong Kong ve diğer devlet dairelerinin stablecoin'lere dikkat etmesi ve daha istikrarlı bir stablecoin geliştirme çağına hazırlanmak için düzenleyici rehberlik sağlaması olabilir.
Beş, stablecoin düzenlemeleri, nihai niyet nedir?
Stablecoin doğal olarak dijital para olduğu için, merkeziyetsizliğin getirdiği ödeme kolaylığı ve gizlilik özellikleri, doğal olarak stablecoin ile birlikte gelir.
Geniş bir ticaret ödeme para birimi olmak isteyen stablecoin'in aşması gereken gerçek zorluk, değerini nasıl istikrarlı tutacağıdır.
Yukarıda belirtildiği gibi, modern teknoloji devriminin getirdiği toplumsal zenginliklerin patlayıcı bir şekilde yaratılması ve ekonomik döngülerin dalgalanma düzenleri ile uyum sağlamak için, coin değerinin istikrarlı bir şekilde yönetilmesi kolay değildir. Bretton Woods sistemi çözüldükten sonra, fiat para altın standardından bir ülkenin saf hükümet kredisine, yani kredi para standardına geçmiştir.
Bir hükümet, kredi para biriminin istikrarını sürdürmek için, para biriminin değerinin istikrarını yönetmek üzere bir merkez bankası ve finansal denetim sistemi kurmalıdır. Sadece özel sektör tarafından oluşturulan stablecoin'lerin değerinin istikrarı nasıl yönetilir?
Bu noktada okuyucuların aklına bir bilmece gelebilir: Stabilcoinlerin kurulması, para biriminin istikrarını korumak için çeşitli mekanizmaların kullanılmasını vurgulamadı mı? Örneğin, ABD dolarını sabitlemek, örneğin, ayarlamak için algoritmalar kullanmak, para biriminin değerini yönetmenin zorluğu nedir?
Uzakları bırak, stablecoinlerin yaratılmasından bu yana, değerlerinin büyük düşüş yaşadığı veya sıfıra düştüğü durumlar pek de nadir değildir. Özellikle algoritmik stablecoinlerin sıfıra düşmesi daha yaygındır.
Örneğin, Mayıs 2022'de Terra Luna çöktü ve sadece bir hafta içinde LUNA/UST'nin piyasa değeri 50 milyar dolarlık bir zirveden sıfıra yakın bir seviyeye düştü. Sebebini anlamak zor değildir, hesaplama gök cisimlerinin işleyişinin karmaşıklığını çözebilir, ancak altta yatan işlemin esneklik karmaşıklığını hesaplamak zordur. Hayvan ruhlarından türetilen piyasa duyarlılığı, genellikle algoritmik stabilcoin fırtınasının altında yatan mantık olan modelin doğruluğuna meydan okur.
Örneğin, 13 Mart 2023'te USDC ve ABD doları sabitlenmedi ve USDC'nin değeri düştü ve ABD doları bir kez USDC karşısında 1:0.88'e ulaştı. Bunun ana nedeni, Circle'ın Silicon Valley Bank'ta $3,3 milyar (toplam rezervlerin %8,25'i) mevduata sahip olması ve Silicon Valley Bank olayının bir USDC itfa paniğini tetiklemesidir. Bu, sabit paralara ait bir koşu çılgınlığıdır.
Stablecoin'lar için yöntem çok, hepsini toplarsak, stabilcoinlerin de kredi fiat para birimi gibi daha fazla "güven konsensüsü" biriktirmesi gerektiği.
Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'un son zamanlarda yayımladığı stablecoin düzenlemelerini tekrar inceleyelim; detaylar ne olursa olsun, esasen temel varlık risk maruziyetini kontrol etme, temel varlık likiditesini sağlama, bilgileri yeterince açıklama, para ihraç edenlerin kredi notunu artırma ve ahlaki riskleri önleme gibi konulardır.
Regülasyonun doğrudan amacı, stablecoin'in gerçekten etkili bir şekilde alt varlıklara bağlı kalmasını sağlamak ve stablecoin ile kamu arasında bilgi asimetrisini azaltmaktır. Nihai amaç, stablecoin'in daha istikrarlı bir şekilde gelişmesini sağlamaktır. Ancak, değer stabil olduğunda, stablecoin gerçekten yıldızlara ve okyanuslara açılabilir.
Altı, stablecoin'lerin yıldızlar ve okyanusları: ödeme çağında ve fiat para birimlerinin dijital kıyafeti.
Stablecoin gelişim trendlerini konuşmadan önce, son yıllarda ABD doları tarafından yönlendirilen kredi para sisteminde ne gibi değişiklikler olduğunu anlamalıyız.
Fark ettiğimiz ilk şey önemli bir trend değişikliğiydi, merkezi olmayan para birimi ödemeleri dalgası yükseldi.
Bu değişim, 2008 küresel mali krizi sonrasında dünya genelindeki ana akım ülkelerin para genişlemesi başlatmasıyla izlenebilir.
Elbette arkasında, dünya ticaretinin büyük bir refah döneminde ülkelerin bilanço tablolarının birbirine bağlı olması gibi nedenler var, krizlerin dalga etkisi de daha kalıcı hale geliyor. Ancak, küresel mali para genişlemesi finansal varlık fiyatlarını yükseltirken, aynı zamanda egemen para birimlerinin güveninin sarsılmasına da zemin hazırladı.
Bitcoin ile temsil edilen merkeziyetsiz paranın, sonrası finansal kriz döneminde ortaya çıkmasının nedeni, kamuoyunun merkeziyetçi egemen para arzına karşı durmasıdır.
Blok zinciri teknolojisi giderek olgunlaşıyor, hem merkeziyetsiz para için bir teknik araçtır hem de DeFi akınını ileriye taşıyor.
COVID sonrası mali genişleme ve Rusya-Ukrayna çatışması, daha fazla ödeme talebinin geleneksel uluslararası ödeme sisteminden kaçmasına neden oluyor.
Geleneksel muhabir banka modeli, düşük ödeme verimliliği, yüksek işlem maliyetleri, sınırlı kapsam ve düşük şeffaflık gibi eksikliklere sahiptir, bu da mevcut sınır ötesi finansal çeşitlendirilmiş işlemlerin ihtiyaçlarını etkin bir şekilde karşılamak zordur ve bu da uygun dijital para birimlerinin geliştirilmesine çok fazla boşluk getirir.
Pandemi sonrasında ana akım ülkeler yeniden büyük mali harcamalara başladı, yüksek enflasyon, kamuoyunun doların egemen para birimine olan güvenini daha da sarstı. 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması ile birlikte, jeopolitik oyunlar bazı ülkelerin ve bölgelerin modern sınır ötesi ödeme sisteminden kopmasına neden oldu.
Ya da aktif, ya da pasif, giderek artan ödeme talepleri uluslararası ödeme sisteminden kaçıyor ve dijital para ticaret ordusuna katılıyor. Pandemi sonrası dijital para bir kez daha hızlı bir gelişim sürecine girdi ve bu, bu eğilime en iyi yanıt.
2025'te Trump ticaret savaşı başlattı, dolara dayalı uluslararası finansal düzenin temelleri daha da sarsıldı.
Bu seferki gümrük vergisinin geçmişteki en büyük farkı, geniş bir ülke ve bölge yelpazesini kapsaması ve çoğu ürünü içermesidir. Bu nedenle, bu, küresel üretim tedarik zincirini yeniden şekillendiren bir gümrük savaşıdır ve aynı zamanda, doların uluslararası para sistemi üzerindeki egemenliğini sarsan bir kural yeniden şekillendirmedir.
Şu anda gümrük kurallarının net olmamasına rağmen, bir ticaret kuralı yeniden yapılandırması, tedarik zinciri ve finansal düzenin yeniden şekillendirilmesi yolda. Bu nedenle son zamanlarda hem dolar hem de ABD tahvilleri düştü; sermaye fiyatlamasının sebebi, Amerikan varlıklarının zayıflaması değil, doların kredibilitesinin zayıflamasıdır.
Bu bağlamda, stablecoin gelişiminin temel mantığını yeniden anlamaya çalışalım.
Çünkü dijital para ve merkezileşmiş para ikiliğini bir arada bulunduran "çift yönlü para" stablecoin, ödeme kolaylığı ve gizliliği arayan dijital para talebini tekrar yasal paraya yönlendirebilir. Bu, yasal para (örneğin dolar) üzerine bir katman stablecoin dijital giysi giymek gibidir.
Çünkü stablecoin, Bitcoin'in yatırım değerine göre ticaret değerine ağırlık verir, stablecoin ödeme aracı ve DeFi'nin altyapısı olarak uygundur, zincir üzerindeki finans ile gerçek dünya varlıklarını bağlayarak dijital dünyanın ödeme ve hesaplaşma merkezini oluşturur.
Gerçek hayatta stablecoin tutmak, Bitcoin'e yatırım yapmak için hazırlık yapmaktır; Bitcoin, kıtlık ve finansal düzen yeniden yapılandırma anlatısı altında yaygın olarak takip edilmektedir ve önemli bir yatırım ürünü olarak görülmektedir. Stablecoin'in gelişimi, fiat para birimlerinin (örneğin dolar) Bitcoin'in piyasa değerinin genişlemesine katılmasını sağlamaktadır.
Özetle, yeni bir ödeme çağının - dijital ödeme çağının gelişmesiyle birlikte, stablecoin gelişimi, dijital para ve kredi para arasındaki bölünmeyi mümkün olduğunca kapatabilir. Aslında dolar para sisteminden kaçmaya çalışan ve dijital para sistemine yönelen ödeme talepleri, bir katman stablecoin giysisi ile tekrar merkezi para sistemine dönebilir.