PumpFun планирует привлечь 1 миллиард долларов при оценке в 4 миллиарда долларов и провести аирдроп токенов, но снижение контроля над платформой и сомнительность бизнес-модели могут повлиять на репутацию экосистемы Solana, вызывая настороженность в отрасли.
Собрано и скомпилировано: lenaxin, ChainCatcher
Редакционная заметка:
Содержимое этой статьи основано на видеоинтервью Райана Уоткинса, соучредителя Unchained и Syncracy Capital, в котором анализируются модели прибыли PumpFun, логика оценки, системные риски и потенциальные пути трансформации.
3 июня @NextFuckingThing сообщила, что «PumpFun планирует привлечь 1 миллиард долларов через ICO при полностью размытой оценке в 4 миллиарда долларов или раздаст 10% своих токенов сообществу». Эта новость вызвала негативную реакцию со стороны сообщества, а трейдер Ансем сравнил это со «вторым самолетом, врезавшимся в башни-близнецы Петронас», при этом опрос показал, что 70% участников считают, что PumpFun оказал негативное влияние на криптоиндустрию.
ChianCatcher провел整理编译 содержимого.
Увлекательные мнения
При отсутствии информации о направлении средств, PumpFun, получая прибыль, одновременно проводит рефинансирование на сумму 1 миллиард долларов, что серьезно подрывает доверие пользователей.
Почти половина торгового объема контролируется роботами и третьими лицами, PumpFun постепенно теряет власть над своей экосистемой.
Настоящее привлечение пользователей всегда связано не с Аирдропом, а с самим продуктом.
Стоимость токена зависит не от финансовых уловок, а от четкого применения и исполнительности.
(1) Почему PumpFun заработал 700 миллионов долларов, но оказался на грани утраты доверия
Лаура Шин: Хотела бы спросить ваше мнение о событии и как вы оцениваете такую реакцию рынка?
Райан Уоткинс: Мем-монеты были самым противоречивым классом активов в криптопространстве в течение последних двух лет, и PumpFun является воплощением этой полемики. С момента запуска в первом квартале 2024 года платформа накопила 700 миллионов долларов дохода благодаря комиссии за транзакции в 1% и механизму привязки, что делает ее одним из самых прибыльных проектов в криптоэкономике.
Однако за этим коммерческим успехом стоят множество проблем: явление убытков среди обычных инвесторов становится все более серьезным, в основном из-за системных рисков, таких как манипуляции на рынке с помощью роботов и内幕ная торговля; изначально простая культура сообщества трансформировалась в сложную «индустрию мемов»; что еще более важно, платформа инициировала финансирование на сумму 1 миллиард долларов для убыточной группы пользователей без четкого указания на использование средств.
С точки зрения коммерческой ценности, хотя его бизнес-модель вызывает споры, финансовые показатели безусловны; в текущих рыночных условиях, если тенденция мем-токенов сохранится, его оценка по-прежнему обоснованна; по сути, этот проект предлагает инвестиционную возможность в «платформенные акции», эта особенность как раз и объясняет его суть, сочетающую в себе споры и ценность.
Лаура Шин: стоит ли доверять PumpFun?
Райан Уоткинс: если PumpFun успешно проведет ICO на сумму 1 миллиард долларов, это станет третьим по величине финансированием в криптоистории, уступая лишь 4,2 миллиарда долларов EOS и 1,7 миллиарда долларов Telegram. Платформа мем-токенов, собирающая такие суммы, сопоставима с такими гигантами отрасли, как Circle; сам этот феномен заслуживает глубокого обсуждения.
Несмотря на то, что его новейший AMM-протокол дает годовой доход в 52 миллиона долларов, это все равно незначительно по сравнению с общим доходом платформы в 700 миллионов долларов. Более важно то, что в отсутствие значительных прорывов в продуктах платформа не уточнила конкретные цели использования средств и не ответила на вопросы таких специалистов, как Ванна Чармер, о эффективности распределения капитала.
С точки зрения стратегии развития, подписание крупного контракта с ведущими создателями контента может быть самым прямым прорывом, имея в виду стоимость контракта в сотни миллионов долларов от ведущих создателей, таких как Эйден Росс. В долгосрочной перспективе зрелые бизнес-модели в криптосфере, такие как развитие публичных цепочек, создание бирж или выпуск стейблкоинов, являются возможными направлениями. Однако основная проблема заключается в том, что когда на платформе все еще доминируют боты, любой экологический макет не может решить фундаментальный кризис доверия. Для PumpFun восстановление консенсуса в сообществе гораздо важнее, чем погоня за масштабами финансирования.
（二）PumpFun 的豪赌：10 миллиардов финансирования за амбициями и тревогами
Лора Шин: Если ICO будет успешным, какая стратегия, по вашему мнению, будет оптимальной?
Райан Уоткинс: Если я буду руководить использованием этого фонда, первым приоритетом будет создание первоклассной команды по продуктам для социальных сетей. Я сосредоточусь на подборе талантов с опытом работы с искусственным интеллектом на таких платформах, как TikTok и Meta, чтобы реконструировать текущий хаотичный механизм обнаружения контента. Текущий опыт PumpFun в ленте имеет существенные недостатки, из-за которых пользователи часто застревают в бессмысленных циклах просмотра.
Во-вторых, будут вложены значительные средства для привлечения ведущих контент-креаторов, включая крипто-нативных KOL и лучших стримеров из традиционных сфер. Хотя стоимость подписания контрактов высока, это необходимый шаг для быстрого создания контентной экосистемы. На уровне торговых продуктов можно рассмотреть возможность сотрудничества с инновационными протоколами, такими как Hyperliquid, заимствуя их механизм распределения прибыли HIP-3 для разработки рынка бессрочных контрактов для мем-коинов; конечно, с учетом имеющихся финансовых возможностей, создание собственных бирж также вполне осуществимо.
Но самое главное - это четко определить использование средств. Если удастся запустить масштабный план выкупа токенов, который непосредственно повысит способность захвата стоимости токенов, это, возможно, станет самым признанным сообществом решением. В конце концов, в условиях отсутствия четкой дорожной карты любые грандиозные идеи трудно завоевать доверие пользователей.
Лора Шин: Нужно ли PumpFun действительно такое огромный финансирование для трансформации?
**Ryan Watkins：**PumpFun полностью может преодолеть ограничения мем токенов и перейти к более широкому выпуску активов. Будучи ведущей платформой выпуска с текущей долей рынка 95%, ее преимущества очевидны: достаточные финансовые резервы, одна из самых популярных фронтенд-приложений в экосистеме Solana и постоянно растущая база пользователей мобильных устройств.
Направление трансформации может быть сосредоточено на создании универсальной инфраструктуры капитального рынка:
Расширение классов активов, введение новых типов активов, таких как токены интернет-капиталов.
Установить строгий механизм отбора активов, отличающийся от текущего беспорядка
Разработка сопутствующих функций, таких как период блокировки основателей, инструменты для соблюдения норм по сбору средств и др.
Этот переход затрагивает основное противоречие в криптоиндустрии: как установить разумные границы в системе без разрешений? Текущая ситуация с PumpFun вызывает глубокую дискуссию о том, «что должно быть построено на блокчейне» — продолжать поддерживать чисто спекулятивные инструменты или перейти к созданию платформы, обеспечивающей реальную ценность? На этот вопрос нет стандартного ответа, но это действительно проблема, с которой должно столкнуться все сообщество.
Лаура Шин: Какова стратегическая причина выбора PumpFun для запуска ICO в условиях снижения доходов?
**Ryan Watkins：**С инвестиционной точки зрения, вопрос оценки ICO PumpFun с оценкой в 4 миллиарда долларов и ценовой логикой, соответствующей 8-кратному коэффициенту выручки, вызывает сомнения. Хотя недавние 30 дней доходов платформы в 45 миллионов долларов (аннуализированный 500 миллионов долларов) кажутся поддерживающими эту оценку, особенность рынка мем-токенов делает такое линейное предположение fundamentally flawed.
Пример токена Трампа показывает, что объем торговли такими активами сильно зависит от случайного эффекта знаменитостей, и рынок явно не может постоянно создавать более влиятельные события. Даже если текущий объем торговли остается на относительно высоком уровне, устойчивость этой модели роста вызывает сомнения.
Глубинная проблема заключается в том, что платформа еще не продемонстрировала способности преодолеть циклические характеристики мем-токенов, и ожидаемый рост, подразумеваемый 8-кратным коэффициентом капитализации, возможно, уже чрезмерно исчерпал будущий потенциал. Если PumpFun не сможет создать новый двигатель роста, превосходящий выпуск токенов знаменитостями, текущая оценка может столкнуться с серьезными испытаниями.
Лаура Шин: Скрывают ли риски ранние условия ликвидности PumpFun при текущей оценке в 4 миллиарда долларов?
Райан Уоткинс: С точки зрения сути ICO, такой дизайн с полной ликвидностью не вызывает удивления - токены можно свободно торговать сразу после выхода на рынок. Пока все инвесторы участвуют на основе единой оценки, сами условия безlock-периода не представляют собой проблему.
(3) Может ли PumpFun «очистить имя» Solana, а не создавать еще одну игру с аирдропами?
Лора Шин: Как Solana найти стратегический баланс между поддержанием流量红利 от мемов и освобождением от стигмы «спекулятивной блокчейн-платформы»?
Райан Уоткинс: Рынок обоснованно сомневается в ICO PumpFun на сумму 1 миллиард долларов, ведь платформа уже заработала 700 миллионов долларов, но все еще активно привлекает финансирование. В краткосрочной перспективе это может привести к перераспределению средств, что вызовет давление на распродажу Solana и связанных активов.
Но в долгосрочной перспективе, если финансирование будет успешным, это повысит статус Solana как основной платформы для финансирования, привлечет больше качественных проектов и изменит текущую экосистему, доминируемую мем-токенами. Этот эталонный случай также может снизить психологический барьер на рынке в отношении объема ICO и стимулировать больше законных сборов средств.
Ключевым моментом является то, сможет ли PumpFun использовать средства для реальных инноваций, а не продолжать финансовые игры, что определит, станет ли это ICO возможностью для обновления экосистемы или очередным сборищем капитала.
Лора Шин: Каковы соображения за выбором стратегии финансирования PumpFun, сосредоточенной на ICO и дополненной аирдропом?
Райан Уоткинс: Большинство проектов по аирдропу не приносят реальной ценности продукту, а вместо этого раздают бесплатные деньги пользователям, которые на самом деле не заботятся о продукте — люди, как правило, распродают аирдроп, как только получают его. Причина, по которой Hyperliquid стал одной из немногих историй успеха, заключается не в том, что пользователи держат токены, выпущенные в аирдропе, в течение длительного времени (на самом деле, большинство людей по-прежнему предпочитают продавать), а в его сильной мощности продукта и устойчивой модели дохода. Аирдроп используется здесь только в качестве помощи для демонстрации последовательности сообщества, что соответствует концепции децентрализации. Основные выводы:
Аирдроп должен быть реализован после того, как продукт достигнет зрелости, и пользователям необходимо предоставить достаточные причины для удержания токенов.
Для экосистемы Solana аирдроп может компенсировать часть потерь трейдеров мем токенов и заново активировать рыночный интерес.
Но по сути, аирдроп — это лишь вишенка на торте, а собственная ценность продукта является определяющим фактором
Слепое подражание модели Аирдропа приведет только к растрате ресурсов, командам проектов следует сосредоточиться на создании продуктов с реальным спросом.
(Четыре) От торговой площадки к суперприложению? Путь PumpFun и момент перелома
Лаура Шин: Как PumpFun сохраняет лидерство в условиях усиливающейся конкуренции?
Райан Уоткинс: PumpFun сталкивается с основной проблемой: почти половина объема торгов контролируется сторонними интерфейсами и ботами, что приводит к постепенной утрате платформой статуса входной точки для распределения активов. Эта тенденция продолжит ослаблять ее доминирование в экосистеме, крупные сторонние компании могут легко создать собственные платформы для выпуска токенов (как показано в случае Radium), отводя пользователей и ликвидность. Хотя в настоящее время благодаря преимуществу ликвидности сохраняется позиция, в долгосрочной перспективе необходимо укрепить привязанность пользователей для закрепления конкурентоспособности. Ее стратегия реагирования сосредоточена на двух направлениях:
1 Социализация трансформации: создание социального графа для формирования эмоциональной привязанности, позволяя пользователям оставаться из-за социальных связей, а не только из-за потребности в транзакциях (соответствует правилу, предложенному Крисом Диксоном: «Инструменты привлекают пользователей, сетевые эффекты удерживают пользователей»).
2 Функциональная универсализация: преобразование инноваций конкурентов в собственные функциональные модули, переход от единой мем-платформы к комплексному входу.
В сущности, PumpFun необходимо завершить трансформацию из «торговой площадки» в «социальное + финансовое суперприложение» до того, как преимущества ликвидности иссякнут, иначе дележка экосистемы третьими сторонами — лишь вопрос времени. Провалы таких проектов, как Radium, показывают, что чистое технологическое копирование едва ли может поколебать рыночных лидеров, но пересмотр экосистемы, объединяющий социальные связи, может изменить правила игры.
** Лаура Шин: Есть ли еще какие-нибудь комментарии или предложения по PumpFun? **
Райан Уоткинс: Время от времени в индустрии будут происходить очень противоречивые, но захватывающие поворотные моменты. Сможет ли PumpFun привлечь $1 млрд? Как рынок будет переваривать новости? Каково конкретное использование фондов? Независимо от конечного результата, будучи одним из самых хорошо финансируемых и ориентированных на пользователей продуктов в криптопространстве, каждый шаг PumpFun может оказать глубокое влияние на Solana и всю экосистему отрасли. Этому суждено стать знаковым событием, заслуживающим пристального внимания.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Syncracy Capital совместно создает PumpFun: воображение платформенных акций и реальность капитала
Собрано и скомпилировано: lenaxin, ChainCatcher
Редакционная заметка:
Содержимое этой статьи основано на видеоинтервью Райана Уоткинса, соучредителя Unchained и Syncracy Capital, в котором анализируются модели прибыли PumpFun, логика оценки, системные риски и потенциальные пути трансформации.
3 июня @NextFuckingThing сообщила, что «PumpFun планирует привлечь 1 миллиард долларов через ICO при полностью размытой оценке в 4 миллиарда долларов или раздаст 10% своих токенов сообществу». Эта новость вызвала негативную реакцию со стороны сообщества, а трейдер Ансем сравнил это со «вторым самолетом, врезавшимся в башни-близнецы Петронас», при этом опрос показал, что 70% участников считают, что PumpFun оказал негативное влияние на криптоиндустрию.
ChianCatcher провел整理编译 содержимого.
Увлекательные мнения
(1) Почему PumpFun заработал 700 миллионов долларов, но оказался на грани утраты доверия
Лаура Шин: Хотела бы спросить ваше мнение о событии и как вы оцениваете такую реакцию рынка?
Райан Уоткинс: Мем-монеты были самым противоречивым классом активов в криптопространстве в течение последних двух лет, и PumpFun является воплощением этой полемики. С момента запуска в первом квартале 2024 года платформа накопила 700 миллионов долларов дохода благодаря комиссии за транзакции в 1% и механизму привязки, что делает ее одним из самых прибыльных проектов в криптоэкономике.
Однако за этим коммерческим успехом стоят множество проблем: явление убытков среди обычных инвесторов становится все более серьезным, в основном из-за системных рисков, таких как манипуляции на рынке с помощью роботов и内幕ная торговля; изначально простая культура сообщества трансформировалась в сложную «индустрию мемов»; что еще более важно, платформа инициировала финансирование на сумму 1 миллиард долларов для убыточной группы пользователей без четкого указания на использование средств.
С точки зрения коммерческой ценности, хотя его бизнес-модель вызывает споры, финансовые показатели безусловны; в текущих рыночных условиях, если тенденция мем-токенов сохранится, его оценка по-прежнему обоснованна; по сути, этот проект предлагает инвестиционную возможность в «платформенные акции», эта особенность как раз и объясняет его суть, сочетающую в себе споры и ценность.
Лаура Шин: стоит ли доверять PumpFun?
Райан Уоткинс: если PumpFun успешно проведет ICO на сумму 1 миллиард долларов, это станет третьим по величине финансированием в криптоистории, уступая лишь 4,2 миллиарда долларов EOS и 1,7 миллиарда долларов Telegram. Платформа мем-токенов, собирающая такие суммы, сопоставима с такими гигантами отрасли, как Circle; сам этот феномен заслуживает глубокого обсуждения.
Несмотря на то, что его новейший AMM-протокол дает годовой доход в 52 миллиона долларов, это все равно незначительно по сравнению с общим доходом платформы в 700 миллионов долларов. Более важно то, что в отсутствие значительных прорывов в продуктах платформа не уточнила конкретные цели использования средств и не ответила на вопросы таких специалистов, как Ванна Чармер, о эффективности распределения капитала.
С точки зрения стратегии развития, подписание крупного контракта с ведущими создателями контента может быть самым прямым прорывом, имея в виду стоимость контракта в сотни миллионов долларов от ведущих создателей, таких как Эйден Росс. В долгосрочной перспективе зрелые бизнес-модели в криптосфере, такие как развитие публичных цепочек, создание бирж или выпуск стейблкоинов, являются возможными направлениями. Однако основная проблема заключается в том, что когда на платформе все еще доминируют боты, любой экологический макет не может решить фундаментальный кризис доверия. Для PumpFun восстановление консенсуса в сообществе гораздо важнее, чем погоня за масштабами финансирования.
（二）PumpFun 的豪赌：10 миллиардов финансирования за амбициями и тревогами
Лора Шин: Если ICO будет успешным, какая стратегия, по вашему мнению, будет оптимальной?
Райан Уоткинс: Если я буду руководить использованием этого фонда, первым приоритетом будет создание первоклассной команды по продуктам для социальных сетей. Я сосредоточусь на подборе талантов с опытом работы с искусственным интеллектом на таких платформах, как TikTok и Meta, чтобы реконструировать текущий хаотичный механизм обнаружения контента. Текущий опыт PumpFun в ленте имеет существенные недостатки, из-за которых пользователи часто застревают в бессмысленных циклах просмотра.
Во-вторых, будут вложены значительные средства для привлечения ведущих контент-креаторов, включая крипто-нативных KOL и лучших стримеров из традиционных сфер. Хотя стоимость подписания контрактов высока, это необходимый шаг для быстрого создания контентной экосистемы. На уровне торговых продуктов можно рассмотреть возможность сотрудничества с инновационными протоколами, такими как Hyperliquid, заимствуя их механизм распределения прибыли HIP-3 для разработки рынка бессрочных контрактов для мем-коинов; конечно, с учетом имеющихся финансовых возможностей, создание собственных бирж также вполне осуществимо.
Но самое главное - это четко определить использование средств. Если удастся запустить масштабный план выкупа токенов, который непосредственно повысит способность захвата стоимости токенов, это, возможно, станет самым признанным сообществом решением. В конце концов, в условиях отсутствия четкой дорожной карты любые грандиозные идеи трудно завоевать доверие пользователей.
Лора Шин: Нужно ли PumpFun действительно такое огромный финансирование для трансформации?
**Ryan Watkins：**PumpFun полностью может преодолеть ограничения мем токенов и перейти к более широкому выпуску активов. Будучи ведущей платформой выпуска с текущей долей рынка 95%, ее преимущества очевидны: достаточные финансовые резервы, одна из самых популярных фронтенд-приложений в экосистеме Solana и постоянно растущая база пользователей мобильных устройств.
Направление трансформации может быть сосредоточено на создании универсальной инфраструктуры капитального рынка:
Этот переход затрагивает основное противоречие в криптоиндустрии: как установить разумные границы в системе без разрешений? Текущая ситуация с PumpFun вызывает глубокую дискуссию о том, «что должно быть построено на блокчейне» — продолжать поддерживать чисто спекулятивные инструменты или перейти к созданию платформы, обеспечивающей реальную ценность? На этот вопрос нет стандартного ответа, но это действительно проблема, с которой должно столкнуться все сообщество.
Лаура Шин: Какова стратегическая причина выбора PumpFun для запуска ICO в условиях снижения доходов?
**Ryan Watkins：**С инвестиционной точки зрения, вопрос оценки ICO PumpFun с оценкой в 4 миллиарда долларов и ценовой логикой, соответствующей 8-кратному коэффициенту выручки, вызывает сомнения. Хотя недавние 30 дней доходов платформы в 45 миллионов долларов (аннуализированный 500 миллионов долларов) кажутся поддерживающими эту оценку, особенность рынка мем-токенов делает такое линейное предположение fundamentally flawed.
Пример токена Трампа показывает, что объем торговли такими активами сильно зависит от случайного эффекта знаменитостей, и рынок явно не может постоянно создавать более влиятельные события. Даже если текущий объем торговли остается на относительно высоком уровне, устойчивость этой модели роста вызывает сомнения.
Глубинная проблема заключается в том, что платформа еще не продемонстрировала способности преодолеть циклические характеристики мем-токенов, и ожидаемый рост, подразумеваемый 8-кратным коэффициентом капитализации, возможно, уже чрезмерно исчерпал будущий потенциал. Если PumpFun не сможет создать новый двигатель роста, превосходящий выпуск токенов знаменитостями, текущая оценка может столкнуться с серьезными испытаниями.
Лаура Шин: Скрывают ли риски ранние условия ликвидности PumpFun при текущей оценке в 4 миллиарда долларов?
Райан Уоткинс: С точки зрения сути ICO, такой дизайн с полной ликвидностью не вызывает удивления - токены можно свободно торговать сразу после выхода на рынок. Пока все инвесторы участвуют на основе единой оценки, сами условия безlock-периода не представляют собой проблему.
(3) Может ли PumpFun «очистить имя» Solana, а не создавать еще одну игру с аирдропами?
Лора Шин: Как Solana найти стратегический баланс между поддержанием流量红利 от мемов и освобождением от стигмы «спекулятивной блокчейн-платформы»?
Райан Уоткинс: Рынок обоснованно сомневается в ICO PumpFun на сумму 1 миллиард долларов, ведь платформа уже заработала 700 миллионов долларов, но все еще активно привлекает финансирование. В краткосрочной перспективе это может привести к перераспределению средств, что вызовет давление на распродажу Solana и связанных активов.
Но в долгосрочной перспективе, если финансирование будет успешным, это повысит статус Solana как основной платформы для финансирования, привлечет больше качественных проектов и изменит текущую экосистему, доминируемую мем-токенами. Этот эталонный случай также может снизить психологический барьер на рынке в отношении объема ICO и стимулировать больше законных сборов средств.
Ключевым моментом является то, сможет ли PumpFun использовать средства для реальных инноваций, а не продолжать финансовые игры, что определит, станет ли это ICO возможностью для обновления экосистемы или очередным сборищем капитала.
Лора Шин: Каковы соображения за выбором стратегии финансирования PumpFun, сосредоточенной на ICO и дополненной аирдропом?
Райан Уоткинс: Большинство проектов по аирдропу не приносят реальной ценности продукту, а вместо этого раздают бесплатные деньги пользователям, которые на самом деле не заботятся о продукте — люди, как правило, распродают аирдроп, как только получают его. Причина, по которой Hyperliquid стал одной из немногих историй успеха, заключается не в том, что пользователи держат токены, выпущенные в аирдропе, в течение длительного времени (на самом деле, большинство людей по-прежнему предпочитают продавать), а в его сильной мощности продукта и устойчивой модели дохода. Аирдроп используется здесь только в качестве помощи для демонстрации последовательности сообщества, что соответствует концепции децентрализации. Основные выводы:
Слепое подражание модели Аирдропа приведет только к растрате ресурсов, командам проектов следует сосредоточиться на создании продуктов с реальным спросом.
(Четыре) От торговой площадки к суперприложению? Путь PumpFun и момент перелома
Лаура Шин: Как PumpFun сохраняет лидерство в условиях усиливающейся конкуренции?
Райан Уоткинс: PumpFun сталкивается с основной проблемой: почти половина объема торгов контролируется сторонними интерфейсами и ботами, что приводит к постепенной утрате платформой статуса входной точки для распределения активов. Эта тенденция продолжит ослаблять ее доминирование в экосистеме, крупные сторонние компании могут легко создать собственные платформы для выпуска токенов (как показано в случае Radium), отводя пользователей и ликвидность. Хотя в настоящее время благодаря преимуществу ликвидности сохраняется позиция, в долгосрочной перспективе необходимо укрепить привязанность пользователей для закрепления конкурентоспособности. Ее стратегия реагирования сосредоточена на двух направлениях:
1 Социализация трансформации: создание социального графа для формирования эмоциональной привязанности, позволяя пользователям оставаться из-за социальных связей, а не только из-за потребности в транзакциях (соответствует правилу, предложенному Крисом Диксоном: «Инструменты привлекают пользователей, сетевые эффекты удерживают пользователей»).
2 Функциональная универсализация: преобразование инноваций конкурентов в собственные функциональные модули, переход от единой мем-платформы к комплексному входу.
В сущности, PumpFun необходимо завершить трансформацию из «торговой площадки» в «социальное + финансовое суперприложение» до того, как преимущества ликвидности иссякнут, иначе дележка экосистемы третьими сторонами — лишь вопрос времени. Провалы таких проектов, как Radium, показывают, что чистое технологическое копирование едва ли может поколебать рыночных лидеров, но пересмотр экосистемы, объединяющий социальные связи, может изменить правила игры.
** Лаура Шин: Есть ли еще какие-нибудь комментарии или предложения по PumpFun? **
Райан Уоткинс: Время от времени в индустрии будут происходить очень противоречивые, но захватывающие поворотные моменты. Сможет ли PumpFun привлечь $1 млрд? Как рынок будет переваривать новости? Каково конкретное использование фондов? Независимо от конечного результата, будучи одним из самых хорошо финансируемых и ориентированных на пользователей продуктов в криптопространстве, каждый шаг PumpFun может оказать глубокое влияние на Solana и всю экосистему отрасли. Этому суждено стать знаковым событием, заслуживающим пристального внимания.