المؤلف: ستيتسي مuur الترجمة: شان أوبا، الاقتصاد الذهبي
في أوائل عام 2025، شهدت صناعة blockchain إطلاق العديد من سلاسل الكتل الجديدة ذات الاهتمام العالي، حيث ادعى كل منها أنه يمتلك قيمة فريدة. بعد ستة أشهر، كشفت البيانات عن واقع أكثر برودة: هناك فجوة بين الحماس الفعلي بعد الإطلاق والتوقعات.
نظرة عامة على الأداء: التغيرات في المؤشرات الرئيسية الشهرية
الميزات الرئيسية: اعتماد آلية إجماع "إثبات السيولة" (Proof of Liquidity, PoL) لدمج أمان الشبكة مع تقديم السيولة.
الرمز: BERA، السعر الابتدائي 6.90 دولار، السعر الحالي 2.45 دولار (نسبة الانخفاض 58%)
اجتذبت Berachain 3.1 مليار دولار من السيولة قبل إطلاقها ، وبلغ إجمالي حجم القفل (TVL) 3.27 مليار دولار في غضون 20 يوما من إطلاق الشبكة الرئيسية ، مما يجعلها سادس أكبر سلسلة في TVL في وقت ما. لكن البيانات تظهر أن الاتجاه النموذجي "الذروة عند الإصدار" قد تبع: انخفض TVL من 3.14 مليار دولار في مارس إلى 988 مليون دولار في يونيو ، بانخفاض قدره 68٪. في مايو وحده ، انخفض حجم المعاملات على السلسلة بنسبة 87٪.
الواقع: على الرغم من الابتكار في آلية PoL، تواجه Berachain مشكلة "صعوبة استدامة الحوافز بعد الايردروب". تشير مؤشراتها إلى تدهور سريع، مما يدل على أن نموها يعتمد أكثر على مكافآت الرموز، بدلاً من الطلب الحقيقي على الاستخدام.
Unichain: النجم الجديد للبنية التحتية الأصلية لـ DeFi
النقاط البارزة: سلسلة ثانية محسنة من DeFi تم تطويرها بواسطة فريق Uniswap، زمن كتلة 1 ثانية، تخفيض الرسوم بنسبة 95%
الرمز: لم يتم إصدار الرمز الأصلي بعد
خلال فترة الشبكة التجريبية، قامت Unichain بمعالجة 95 مليون معاملة ونشر 14.7 مليون عقد ذكي، مما يظهر اهتمامًا قويًا من المطورين. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة من 2.28 مليون دولار إلى 755 مليون دولار، بينما بلغت قيمة التداول الشهري في DEX 12.86 مليار دولار في أبريل، مما يعكس اتجاهًا حقيقيًا لانتقال مستخدمي DeFi.
الواقع: بفضل تكامل Uniswap البيئي، سجلت Unichain نموًا قويًا في بدايتها. ومن المحتمل أن يكون الانخفاض بنسبة 69% في حجم التداول مؤخرًا ناجمًا عن بيئة السوق العامة وليس بسبب مشاكل هيكلية في السلسلة نفسها. تُظهر نشاط DEX الخاص بها التمسك القوي بالسيولة.
الميزات الرئيسية: سلسلة الكتل الموجهة للمستهلك، تركز على تجربة المستخدم وتصميم تجريد الحساب
التوكن: لم يتم إصداره بعد
أظهر الملخص إشارات نمو معينة: زادت القيمة الإجمالية المقفلة من 14 مليون دولار إلى 28 مليون دولار (+102%)، لكن مستوى نشاط المستخدمين لا يزال غير كافٍ بشكل ملحوظ. على الرغم من أن العناوين النشطة حافظت على مستوى 72,000، إلا أن حجم التداول في مايو انخفض بشكل حاد بنسبة 74%، وانخفضت الرسوم أيضًا بنسبة 70%. نشاط DEX قليل للغاية، مما يدل على انخفاض مستوى اختراق DeFi.
الواقع: على الرغم من تجنب "الاعتماد على إصدار العملات لجذب المستثمرين" كاستراتيجية مضاربة قصيرة الأجل، إلا أن Abstract لا تزال تفتقر إلى الآلية الداخلية الكافية للاحتفاظ بالمستخدمين. إن نمو TVL منفصل عن الأنشطة الفعلية على السلسلة، وقد يكون هناك ظاهرة تضخيم الأرقام أو الإيداع التحفيزي، بدلاً من الاستخدام الحقيقي.
Ink: تحدي الصمت
النقاط البارزة: Layer 2 المدعوم من Kraken، يركز على DeFi والبنية التحتية للتداول على مستوى المؤسسات
الرمز المميز: لم يتم إصدار الرمز الأصلي بعد
نمو المؤشرات العامة لـ Ink محدود لكن توجد مخاوف: زاد TVL بنسبة 46% في النصف الأول من عام 2025 ليصل إلى 7.55 مليون دولار، لكن نقطة البداية كانت منخفضة. على الرغم من الحفاظ على حوالي 75,000 عنوان نشط، انخفض حجم التداول بنسبة 71% في الأشهر الأخيرة. بلغ حجم التداول الشهري لـ DEX ذروته مؤقتًا في أبريل ليصل إلى 145 مليون دولار، ثم انخفض بنسبة 92% إلى 11.74 مليون دولار.
** الواقع **: حتى مع تأييد Kraken ، تكافح Ink لاختراق سوق L2 المزدحم. TVL منخفض ومتقلب ، مما يشير إلى أن نمو المستخدمين ونشاطهم لا يزالان غير مستدامين. لم يترجم موقعها المؤسسي بعد إلى جاذبية كبيرة في السوق.
النقاط البارزة: مرتبطة بنظام Worldcoin البيئي، تحتوي على آلية تحقق من الهوية على البلوكشين
الرمز: WLD، السعر الحالي $1.13
أظهر WorldChain أداءً بارزًا في المرحلة اللاحقة، حيث ارتفع TVL من 2.92 مليون دولار في مارس إلى 40.21 مليون دولار في مايو، بزيادة بلغت 1276%. هذا النمو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتطورات أخرى في نظام Worldcoin البيئي وارتفاع أسعار الرموز.
الواقع: بفضل نظام التحقق من الهوية الخاص بـ Worldcoin، يتم تشكيل تأثير شبكة فريد لـ WorldChain. توضح اتجاهات النمو الأخيرة أن رواية "الهوية + blockchain" قد تمتلك قيمة عملية تتجاوز الشكوك الأولية.
إشارات السوق والاتجاهات
أثر "الهاوية" التحفيزي
شهدت معظم سلاسل الكتل الجديدة انخفاضًا حادًا في حجم التداول خلال الفترة من مايو إلى يونيو، مما يدل على انتهاء فترة تحفيز الإطلاق. شهدت براتشين انخفاضًا بنسبة 87% في حجم التداول خلال هذه الفترة، مما جعلها تمثل هذا الاتجاه بشكل نموذجي.
TVL والافتقار إلى النشاط المستخدم
إن وجود إجمالي قيمة مقفلة (TVL) مرتفع لا يعني النشاط المستمر. على الرغم من أن Berachain لا تزال تحافظ على TVL يقارب مليار دولار، إلا أن حجم تداولها قد انهار، مما يشير إلى أن الأصول قد تكون مقفلة أو في حالة عدم سيولة.
أهمية تكامل DeFi
يثبت حجم تداول DEX البالغ 2.05 مليار دولار حاليًا من Unichain: عندما يتم تصميم البنية التحتية خصيصًا لـ DeFi ودمجها بعمق مع البروتوكولات الحالية، فإنها يمكن أن تجلب بالفعل طلبًا حقيقيًا على الاستخدام.
إنشاء "لصقة" للتحقق من الهوية
تشير الزيادة الهائلة في WorldChain في المرحلة اللاحقة إلى أن الشبكات التي تحتوي على آلية تحقق الهوية قد يكون لديها دافع نمو مختلف عن تلك الخاصة بسلاسل الكتل المالية البحتة.
ملخص النصف الأول من عام 2025
تظهر موجة السلاسل الجديدة في عام 2025 سوقًا يزداد نضجًا: دورة الضجة الأولية تتقلص بسرعة. لتحقيق النجاح، يجب تلبية شرط واحد على الأقل مما يلي:
التكامل العميق للنظام البيئي (مثل Unichain)
آلية التحفيز المستمرة التي تتجاوز الإيردروب (براتشين لا تزال تواجه التحديات حاليًا)
اقتراح القيمة الفريدة القادر على خلق تأثير الشبكة (مثل نظام الهوية الخاص بـ WorldChain)
ومع ذلك ، فقد بشرت معظم السلاسل العامة باختبار واقع بعد إطلاق الشبكة الرئيسية: ** تحويل استخدام المضاربة إلى طلب حقيقي هو أصعب خطوة في عملية توسيع نطاق blockchain **. في مايو ويونيو 2025 ، انخفض حجم تداول العديد من السلاسل الجديدة بأكثر من 70٪ ، مما يشير إلى أن السوق أصبح أكثر عقلانية وأن المستخدمين أكثر حذرا بشأن تخصيص الأموال والاهتمام. السلاسل التي تعيش وتزدهر حقا على المدى الطويل هي تلك التي تحل المشكلات الحقيقية ، وليس فقط تعد ب "أداء أفضل". **
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
داخل السلسلة البيانات تكشف عن 5 حالة جديدة لسلاسل الكتل العامة
المؤلف: ستيتسي مuur الترجمة: شان أوبا، الاقتصاد الذهبي
في أوائل عام 2025، شهدت صناعة blockchain إطلاق العديد من سلاسل الكتل الجديدة ذات الاهتمام العالي، حيث ادعى كل منها أنه يمتلك قيمة فريدة. بعد ستة أشهر، كشفت البيانات عن واقع أكثر برودة: هناك فجوة بين الحماس الفعلي بعد الإطلاق والتوقعات.
نظرة عامة على الأداء: التغيرات في المؤشرات الرئيسية الشهرية
! Btjplb6qbWQY49Okjx3HhgcWvbpTmWHCTestNE6o.png
تحليل الأداء على السلسلة
بيراشين: اختبار الواقع لدورة الضجة
الميزات الرئيسية: اعتماد آلية إجماع "إثبات السيولة" (Proof of Liquidity, PoL) لدمج أمان الشبكة مع تقديم السيولة.
الرمز: BERA، السعر الابتدائي 6.90 دولار، السعر الحالي 2.45 دولار (نسبة الانخفاض 58%)
اجتذبت Berachain 3.1 مليار دولار من السيولة قبل إطلاقها ، وبلغ إجمالي حجم القفل (TVL) 3.27 مليار دولار في غضون 20 يوما من إطلاق الشبكة الرئيسية ، مما يجعلها سادس أكبر سلسلة في TVL في وقت ما. لكن البيانات تظهر أن الاتجاه النموذجي "الذروة عند الإصدار" قد تبع: انخفض TVL من 3.14 مليار دولار في مارس إلى 988 مليون دولار في يونيو ، بانخفاض قدره 68٪. في مايو وحده ، انخفض حجم المعاملات على السلسلة بنسبة 87٪.
الواقع: على الرغم من الابتكار في آلية PoL، تواجه Berachain مشكلة "صعوبة استدامة الحوافز بعد الايردروب". تشير مؤشراتها إلى تدهور سريع، مما يدل على أن نموها يعتمد أكثر على مكافآت الرموز، بدلاً من الطلب الحقيقي على الاستخدام.
! h62tZyPWf3Z1M9dExvD7GBUljYbt9eFsJTcVJh8Q.png
Unichain: النجم الجديد للبنية التحتية الأصلية لـ DeFi
النقاط البارزة: سلسلة ثانية محسنة من DeFi تم تطويرها بواسطة فريق Uniswap، زمن كتلة 1 ثانية، تخفيض الرسوم بنسبة 95%
الرمز: لم يتم إصدار الرمز الأصلي بعد
خلال فترة الشبكة التجريبية، قامت Unichain بمعالجة 95 مليون معاملة ونشر 14.7 مليون عقد ذكي، مما يظهر اهتمامًا قويًا من المطورين. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة من 2.28 مليون دولار إلى 755 مليون دولار، بينما بلغت قيمة التداول الشهري في DEX 12.86 مليار دولار في أبريل، مما يعكس اتجاهًا حقيقيًا لانتقال مستخدمي DeFi.
الواقع: بفضل تكامل Uniswap البيئي، سجلت Unichain نموًا قويًا في بدايتها. ومن المحتمل أن يكون الانخفاض بنسبة 69% في حجم التداول مؤخرًا ناجمًا عن بيئة السوق العامة وليس بسبب مشاكل هيكلية في السلسلة نفسها. تُظهر نشاط DEX الخاص بها التمسك القوي بالسيولة.
! SBzN2A7MMzWqkU0YAqpLTEZ7NYiox1h6PcHhxfj6.png
ملخص: بناء قوي، ولكن عدم كفاية ولاء المستخدمين
الميزات الرئيسية: سلسلة الكتل الموجهة للمستهلك، تركز على تجربة المستخدم وتصميم تجريد الحساب
التوكن: لم يتم إصداره بعد
أظهر الملخص إشارات نمو معينة: زادت القيمة الإجمالية المقفلة من 14 مليون دولار إلى 28 مليون دولار (+102%)، لكن مستوى نشاط المستخدمين لا يزال غير كافٍ بشكل ملحوظ. على الرغم من أن العناوين النشطة حافظت على مستوى 72,000، إلا أن حجم التداول في مايو انخفض بشكل حاد بنسبة 74%، وانخفضت الرسوم أيضًا بنسبة 70%. نشاط DEX قليل للغاية، مما يدل على انخفاض مستوى اختراق DeFi.
الواقع: على الرغم من تجنب "الاعتماد على إصدار العملات لجذب المستثمرين" كاستراتيجية مضاربة قصيرة الأجل، إلا أن Abstract لا تزال تفتقر إلى الآلية الداخلية الكافية للاحتفاظ بالمستخدمين. إن نمو TVL منفصل عن الأنشطة الفعلية على السلسلة، وقد يكون هناك ظاهرة تضخيم الأرقام أو الإيداع التحفيزي، بدلاً من الاستخدام الحقيقي.
Ink: تحدي الصمت
النقاط البارزة: Layer 2 المدعوم من Kraken، يركز على DeFi والبنية التحتية للتداول على مستوى المؤسسات
الرمز المميز: لم يتم إصدار الرمز الأصلي بعد
نمو المؤشرات العامة لـ Ink محدود لكن توجد مخاوف: زاد TVL بنسبة 46% في النصف الأول من عام 2025 ليصل إلى 7.55 مليون دولار، لكن نقطة البداية كانت منخفضة. على الرغم من الحفاظ على حوالي 75,000 عنوان نشط، انخفض حجم التداول بنسبة 71% في الأشهر الأخيرة. بلغ حجم التداول الشهري لـ DEX ذروته مؤقتًا في أبريل ليصل إلى 145 مليون دولار، ثم انخفض بنسبة 92% إلى 11.74 مليون دولار.
** الواقع **: حتى مع تأييد Kraken ، تكافح Ink لاختراق سوق L2 المزدحم. TVL منخفض ومتقلب ، مما يشير إلى أن نمو المستخدمين ونشاطهم لا يزالان غير مستدامين. لم يترجم موقعها المؤسسي بعد إلى جاذبية كبيرة في السوق.
! H3nVbbrzQhSBFNViljZYXe1W1ZmkVm4DJIUKfKPn.png
Worldchain: الحصان الأسود غير المتوقع
النقاط البارزة: مرتبطة بنظام Worldcoin البيئي، تحتوي على آلية تحقق من الهوية على البلوكشين
الرمز: WLD، السعر الحالي $1.13
أظهر WorldChain أداءً بارزًا في المرحلة اللاحقة، حيث ارتفع TVL من 2.92 مليون دولار في مارس إلى 40.21 مليون دولار في مايو، بزيادة بلغت 1276%. هذا النمو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتطورات أخرى في نظام Worldcoin البيئي وارتفاع أسعار الرموز.
الواقع: بفضل نظام التحقق من الهوية الخاص بـ Worldcoin، يتم تشكيل تأثير شبكة فريد لـ WorldChain. توضح اتجاهات النمو الأخيرة أن رواية "الهوية + blockchain" قد تمتلك قيمة عملية تتجاوز الشكوك الأولية.
إشارات السوق والاتجاهات
أثر "الهاوية" التحفيزي
شهدت معظم سلاسل الكتل الجديدة انخفاضًا حادًا في حجم التداول خلال الفترة من مايو إلى يونيو، مما يدل على انتهاء فترة تحفيز الإطلاق. شهدت براتشين انخفاضًا بنسبة 87% في حجم التداول خلال هذه الفترة، مما جعلها تمثل هذا الاتجاه بشكل نموذجي.
TVL والافتقار إلى النشاط المستخدم
إن وجود إجمالي قيمة مقفلة (TVL) مرتفع لا يعني النشاط المستمر. على الرغم من أن Berachain لا تزال تحافظ على TVL يقارب مليار دولار، إلا أن حجم تداولها قد انهار، مما يشير إلى أن الأصول قد تكون مقفلة أو في حالة عدم سيولة.
أهمية تكامل DeFi
يثبت حجم تداول DEX البالغ 2.05 مليار دولار حاليًا من Unichain: عندما يتم تصميم البنية التحتية خصيصًا لـ DeFi ودمجها بعمق مع البروتوكولات الحالية، فإنها يمكن أن تجلب بالفعل طلبًا حقيقيًا على الاستخدام.
إنشاء "لصقة" للتحقق من الهوية
تشير الزيادة الهائلة في WorldChain في المرحلة اللاحقة إلى أن الشبكات التي تحتوي على آلية تحقق الهوية قد يكون لديها دافع نمو مختلف عن تلك الخاصة بسلاسل الكتل المالية البحتة.
ملخص النصف الأول من عام 2025
تظهر موجة السلاسل الجديدة في عام 2025 سوقًا يزداد نضجًا: دورة الضجة الأولية تتقلص بسرعة. لتحقيق النجاح، يجب تلبية شرط واحد على الأقل مما يلي:
ومع ذلك ، فقد بشرت معظم السلاسل العامة باختبار واقع بعد إطلاق الشبكة الرئيسية: ** تحويل استخدام المضاربة إلى طلب حقيقي هو أصعب خطوة في عملية توسيع نطاق blockchain **. في مايو ويونيو 2025 ، انخفض حجم تداول العديد من السلاسل الجديدة بأكثر من 70٪ ، مما يشير إلى أن السوق أصبح أكثر عقلانية وأن المستخدمين أكثر حذرا بشأن تخصيص الأموال والاهتمام. السلاسل التي تعيش وتزدهر حقا على المدى الطويل هي تلك التي تحل المشكلات الحقيقية ، وليس فقط تعد ب "أداء أفضل". **