لقد حان الوقت لصناعة العملات المشفرة للانتقال من نموذجها الأساسي. كانت المؤسسات - المنظمات غير الربحية التي تدعم تطوير شبكة البلوك تشين - في السابق طريقًا قانونيًا ذكيًا للتقدم. لكن اليوم، اسأل أي مؤسس أطلق شبكة، وسيخبرك: قلة من الأشياء تعيقك أكثر من ذلك. أصبحت المؤسسات الآن تخلق مزيدًا من الاحتكاك بدلاً من اللامركزية.

مع إطارات تنظيمية جديدة في الولايات المتحدةيظهر في الكونغرس، لدى صناعة التشفير لحظة نادرة لترك الأساس، وهذه الاحتكاكات، وراءها - فرصة للبناء مع مراعاة التوافق الأفضل، والمساءلة، والنطاق.

بعد تناول أصول وعيوب المؤسسات أدناه، سأناقش كيف يمكن لمشاريع التشفير التخلي عن هياكل المؤسسات واستخدام شركات المطورين العادية بدلاً من ذلك للاستفادة من الأطر والأساليب التنظيمية الناشئة. على مدار الحديث، سأشرح كيف أن الشركات قادرة بشكل أفضل على نشر رأس المال، وجذب أفضل المواهب، والاستجابة لقوى السوق، مما يجعلها الوسيلة الأفضل لدفع التوافق الهيكلي، والنمو، والأثر.

صناعة تسعى للتوسع وتحدي الشركات الكبرى مثل التقنية الكبرى والبنوك الكبرى والحكومة الكبرى لا يمكن أن تعتمد على النوايا الحسنة أو التمويل الخيري أو التفويضات الغامضة. تتوسع الصناعات بناءً على الحوافز. إذا كانت صناعة التشفير تريد تحقيق وعودها، يجب أن تنضج وتتجاوز العكازات الهيكلية التي لم تعد تخدمها.

الأسس: ضرورية حتى الآن

إذن، كيف وصلت العملات المشفرة إلى نموذج الأساس في المقام الأول؟

في الأيام الأولى للعملات المشفرة، لجأ العديد من المؤسسين إلى المؤسسات غير الربحية بدافع من اعتقاد صادق بأن هذه الكيانات ستساعد في تعزيزاللامركزية. كانت المؤسسات تهدف إلى العمل كأوصياء محايدين على موارد الشبكة، حيث تمسك بالتوكنات وتدعم نمو النظام البيئي دون مصالح تجارية مباشرة. من الناحية النظرية، كانت المؤسسات مثالية لتعزيز الحيادية الموثوقة والمنفعة العامة على المدى الطويل. ومن الإنصاف القول إن ليست جميع المؤسسات كانت مشكلة. بعض المؤسسات، مثل مؤسسة إيثريوم، كانت نعمة لنمو وتطوير الشبكات التي تدعمها، حيث يعمل بها أفراد ملتزمون يقومون بأعمال صعبة وقيمة للغاية في ظل قيود صعبة.

لكن مع مرور الوقت، أدت الديناميكيات التنظيمية وزيادة المنافسة في السوق إلى تحويل النموذج الأساسي بعيدًا عن تصوره الأصلي. لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)اختبار اللامركزية القائم على الجهودأشياء معقدة - تشجيع المؤسسين على التخلي أو إخفاء أو التخلي عن المشاركة في الشبكات التي أنشأوها. زادت المنافسة بشكل أكبر من حوافز المشاريع للنظر إلى المؤسسات كاختصار نحو اللامركزية. في ظل هذه الظروف، أصبحت المؤسسات الآن غالبًا مجرد حلول معقدة: وسيلة لنقل السلطة وجهود التطوير المستمرة إلى كيان "مستقل" على أمل تجنب تنظيم الأوراق المالية. بينما كانت هذه الطريقة مبررة في مواجهة الحرب القانونية والعداء التنظيمي، إلا أنها جعلت عيوب المؤسسات من المستحيل تجاهلها - غالبًا ما تفتقر إلى مواءمة الحوافز المتماسكة، وغير قادرة هيكليًا على تحسين النمو، وتعزز السيطرة المركزية.

مع اقتراحات الكونغرس التي تتحرك الآن نحوإطار نضج قائم على التحكم, لم يعد الفصل والخيال في المؤسسات ضروريًا. A إطار عمل قائم على التحكميشجع المؤسسين على التخلي عن السيطرة دون إجبارهم على التخلي عن أو إخفاء بناءهم المستمر. كما أنه يوفر تعريفًا أقل غموضًا (وقابلية للاستخدام بشكل سيء) لللامركزية للبناء نحوها مقارنةً بالأطر المعتمدة على الجهود.

مع رفع هذا الضغط، يمكن للصناعة أخيرًا الانتقال من الحلول المؤقتة نحو هياكل أفضل مصممة للاستدامة على المدى الطويل. كانت الأسس تخدم غرضًا. لكنها لم تعد الأداة الأفضل لما هو قادم.

أسطورة توافق الحوافز المؤسسية

يجادل المؤيدون بأن المؤسسات توفر توافقًا أفضل مع حاملي الرموز لأن المؤسسات تفتقر إلى المساهمين ويمكن أن تركز بشكل حصري على تعظيم قيمة الشبكة.

لكن هذه النظرية تتجاهل كيفية عمل المنظمات فعليًا. إزالة الحوافز المعتمدة على الأسهم في الشركات لا تلغي عدم التوافق - بل غالبًا ما تؤسسه. بدون دافع الربح، تفتقر المؤسسات إلى حلقات تغذية راجعة واضحة، ومساءلة مباشرة، وانضباط مفروض من السوق. نموذج تمويل المؤسسات هو نموذج رعاية: يتم تخصيص الرموز ثم بيعها مقابل الفيات، وتُصرف تلك الأموال دون وجود آلية واضحة لربط النفقات بالنتائج.

الأشخاص الذين ينفقون أموال الآخرين، مع حد أدنى من المساءلة، نادراً ما يحققون تأثيراً مثمراً.

المسؤولية متأصلة في الهياكل الشركات. الشركات ملزمة بانضباط السوق: فهي تنفق رأس المال في سعيها نحو الربح، وتعمل النتائج المالية - الإيرادات، والهوامش، والعوائد على الاستثمار - كمؤشرات موضوعية على ما إذا كانت تلك الجهود قد نجحت. من ناحية أخرى، يمكن للمساهمين تقييم الأداء، وممارسة الضغط، عندما تخفق الإدارة في تحقيق الأهداف الواضحة.

بالمقابل، يتم إنشاء المؤسسات عادة للعمل إلى أجل غير مسمى، بخسارة، ودون عواقب. ونظرًا لأن شبكات البلوكشين مفتوحة وغير محدودة، وغالبًا ما تفتقر إلى نماذج اقتصادية واضحة، فإن رسم جهود ونفقات المؤسسة على القيمة المكتسبة يكاد يكون مستحيلًا. ونتيجة لذلك، فإن المؤسسات المشفرة محمية من واقع قوى السوق التي تتطلب قرارات صعبة.

مواءمة موظفي المؤسسة مع النجاح طويل الأمد للشبكة هي تحدٍ آخر. يتمتع موظفو المؤسسة بحوافز أضعف من موظفي الشركة، حيث يتم تعويضهم عادةً فقط بمزيج من الرموز النقدية (الممولة من مبيعات رموز المؤسسة) بدلاً من ذلك.إلى مزيج من الرموز النقدية (الممولة من مبيعات الأسهم) والأسهم. وهذا يعني أن موظفي المؤسسة لديهم حوافز قصيرة الأجل تخضع للتقلبات الشديدة في أسعار الرموز العامة، بينما يتمتع موظفو الشركة بحوافز طويلة الأجل أكثر استقرارًا. ومع ذلك، فإن معالجة هذا النقص صعبة - الشركات الناجحة تنمو وتقدم فوائد متزايدة باستمرار لموظفيها، بينما لا تفعل المؤسسات الناجحة ذلك. وهذا يجعل الحفاظ على التوافق أمرًا صعبًا وقد يؤدي إلى سعي موظفي المؤسسة للبحث عن فرص خارجية، مما يثير القلق بشأن الصراعات المحتملة للمصالح.

تواجه المؤسسات قيودًا قانونية واقتصادية

لا تمتلك المؤسسات الحوافز المشوهة فحسب. بل إن القيود القانونية والاقتصادية أيضًا تحد من قدرتها على التصرف.

العديد من المؤسسات غير قادرة قانونياً على بناء منتجات مجاورة أو الانخراط في أنواع من الأنشطة التجارية — حتى عندما قد يعود ذلك بفائدة كبيرة على الشبكة. على سبيل المثال، من المحتمل أن يتم منع معظم المؤسسات من تشغيل عمل تجاري يواجه المستهلكين ويكون هادفاً للربح، حتى لو كان هذا العمل يحقق تدفقات معاملات كبيرة للشبكة، مما يعزز القيمة لحاملي الرموز.

إن الواقع الاقتصادي الذي تواجهه المؤسسات ي distort أيضًا صنع القرار الاستراتيجي. تتحمل المؤسسات التكاليف المباشرة لجهودها بينما تكون الفوائد، إن وجدت، متباينة ومجتمعية. هذه التشوهات، وغياب ردود الفعل الواضحة من السوق، تجعل من الصعب بشكل أكبر نشر الموارد بفعالية، بما في ذلك رواتب الموظفين، والمشاريع طويلة الأجل ذات المخاطر، والمشاريع القصيرة الأجل ذات المظهر المربح.

هذه ليست وصفة للنجاح. تعتمد الشبكات الناجحة على تطوير مجموعة واسعة من المنتجات والخدمات - البرمجيات الوسيطة، خدمات الامتثال، أدوات المطورين، وما إلى ذلك - التي تكون الشركات المنضبطة في السوق أكثر قدرة على توفيرها. حتى مع كل التقدم الذي حققته مؤسسة إيثيريوم، هل يعتقد أحد أن إيثيريوم ستكون في وضع أفضل بدون كل الالمنتجات والخدماتأنشأتها شركة ConsenSys الربحية؟

ومن المحتمل أن تصبح الفرص المتاحة للمؤسسات لدفع القيمة أكثر تقييدًا. تركز التشريعات المقترحة لبنية السوق حاليًا (وبحق) على الاستقلال الاقتصادي للتوكنات عن أي منظمة مركزية، مما يتطلب بدلاً من ذلك أن يتم اشتقاق القيمة من الوظيفة البرمجية للشبكة (على سبيل المثال، الطريقة التي تزداد بها قيمة ETH تحتEIP-1559). وهذا يعني أنه لا يُسمح للشركات أو المؤسسات بدعم قيمة الرموز من خلال الأعمال التجارية التي تحقق أرباحًا خارج السلسلة - مثل الطريقة التي دعمت بها FTX قيمة FTT من خلال استخدام أرباح بورصتها لشراء وحرق FTT. هذا منطقي حيث أن هذه الآليات المركزية للتحكم في ربط القيمة تُدخل اعتمادات ثقة تُعتبر من سمات الأوراق المالية (عندما انهارت FTX، انهار أيضًا سعر FTT). ومع ذلك، فإن حظر مثل هذه الآليات يزيل مسارًا محتملًا للمساءلة القائمة على السوق (توليد الإيرادات من خلال الأعمال التجارية خارج السلسلة).

تقدم الأساسات كفاءات تشغيلية منخفضة

إلى جانب القيود القانونية والاقتصادية، تقدم المؤسسات أيضًا كفاءات تشغيلية كبيرة. يعرف أي مؤسس قام بإدارة مؤسسة تكلفة تفكيك فريق عالي الأداء لتلبية المتطلبات الرسمية، التي غالبًا ما تكون أداءً. غالبًا ما يتعاون المهندسون الذين يركزون على تطوير البروتوكولات يوميًا مع فرق تطوير الأعمال، والدخول إلى السوق، والتسويق - ومع ذلك، تحت الهياكل المؤسسة، تكون هذه الوظائف معزولة.

في التنقل عبر هذه التحديات الهيكلية، يتحمل رواد الأعمال بانتظام أسئلة سخيفة لم يتخيلوا يومًا أنها ستكون مهمة: هل يمكن لموظفي المؤسسة أن يكونوا في نفس قناة Slack مثل موظفي الشركة؟ هل يمكن للمنظمات مشاركة خارطة الطريق؟ هل يمكن للموظفين حتى حضور نفس الاجتماع الخارجي؟ الحقيقة هي أن هذه الأسئلة لا تهم حقًا من أجل اللامركزية، ولكنها تأتي مع تكاليف حقيقية: الحواجز الاصطناعية بين الوظائف المعتمدة على بعضها البعض تبطئ التطوير، وتعيق التنسيق، وفي النهاية ت degrade جودة المنتج للجميع.

أصبحت المؤسسات حراس مركزيين

لقد انحرفت الدور المقصود لمؤسسات التشفير في العديد من الحالات بعيدًا عن التفويض الأصلي. هناك أمثلة لا حصر لها حيث لم تعد المؤسسات تركز على التنمية اللامركزية، بل تُمنح بدلاً من ذلك كميات متزايدة من السيطرة - مما يحولها إلى فاعلين مركزيين يتحكمون في مفاتيح الخزينة، والوظائف التشغيلية الحرجة، وحقوق ترقية الشبكة. في العديد من الحالات، تفتقر المؤسسات إلى المساءلة الحقيقية أمام حاملي الرموز؛ وحتى حيث يمكن لحوكمة حاملي الرموز أن تحل محل مديري المؤسسة، فإنها فقط تعيد إنتاجمشاكل الوكيل والموكليُرى في قاعات مجالس الإدارة، ولكن مع أدوات أقل للرجوع.

تفاقم المشكلة، أن معظم إعدادات المؤسسات تتطلب من المشاريع إنفاق أكثر من 500,000 دولار والعديد من الأشهر في العمل مع جيش من المحامين والمحاسبين. هذا لا يبطئ الابتكار فحسب، بل إنه مكلف للغاية بالنسبة للشركات الناشئة الصغيرة. لقد أصبحت الحالة سيئة للغاية لدرجة أنه أصبح من الصعب بشكل متزايد حتى العثور على محامين لديهم خبرة في إعداد هياكل المؤسسات الأجنبية لأن العديد منهم قد تخلى عن ممارستهم. لماذا؟ لأنهم الآن يجمعون الرسوم كأعضاء مجلس إدارة محترفين في العشرات من المؤسسات المشفرة.

اقرأ. ذلك. مرة أخرى.

بشكل عام، انتهت العديد من المشاريع إلى نوع من "الحوكمة الظلية" للجهات المترسخة: قد تمثل الرموز "الملكية" الاسمية للشبكة، لكن المؤسسة ومديريها المعينين هم من يقودون السفينة. هذه الهياكل تتعارض بشكل متزايد مع التشريعات المقترحة لهيكل السوق التي تكافئ الأنظمة الأكثر مسؤولية على السلسلة والتي تقضي على السيطرة، على عكس الهياكل الأكثر غموضًا خارج السلسلة التي تقوم فقط بتوزيع السيطرة - إن القضاء على الاعتماد على الثقة يعد أفضل بكثير للمستهلكين من مجرد إخفائها. ستؤدي التزامات الكشف الإلزامية أيضًا إلى زيادة الشفافية في الهياكل الحالية للحوكمة، مما يخلق ضغطًا كبيرًا قائمًا على السوق على المشاريع للقضاء على السيطرة بدلاً من منحها لعدد قليل من الأيدي غير المسؤولة.

بديل أفضل وأبسط: الشركات

في عالم حيث لم يعد من الضروري على المؤسسين التخلي عن أو إخفاء جهودهم المستمرة من أجل شبكة ما، ويحتاجون فقط إلى ضمان عدم سيطرة فرد واحد على الشبكة، لن تكون المؤسسات ضرورية بعد الآن. وهذا يفتح الأبواب أمام هياكل أفضل - تلك التي تدعم التنمية طويلة الأجل وتنسق الحوافز بين جميع الفاعلين والمشاركين، مع تلبية المتطلبات القانونية.

في هذا السياق الجديد، تقدم الشركات المطورة العادية - الشركات التي تبني الشبكات من الفكرة إلى الواقع - وسيلة متفوقة للاستمرار في بناء وصيانة الشبكات. على عكس المؤسسات، يمكن للشركات نشر رأس المال بكفاءة، وجذب أفضل المواهب من خلال تقديم أكثر من مجرد رموز، والاستجابة لقوى السوق من خلال حلقات التغذية المرتدة على عملهم. تتماشى الشركات هيكليًا مع النمو والأثر، وليس معتمدة على التمويل الخيري أو التفويضات الغامضة.

ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن الشركات ومحاذاة الحوافز ليست بلا قيمة. حيث تستمر الشركات، فإن الإمكانية لتراكم القيمة من الشبكة لكل من الرموز ورأس المال الشركاتي تُدخل تعقيدًا حقيقيًا. من المعقول أن يشعر حاملو الرموز بالقلق من أن شركة معينة قد تصمم تحديثات الشبكة، أو تحفظ بعض الامتيازات والأذونات، بطرق تفضل حقوق ملكيتها على قيمة الرموز.

تقترح تشريعات هيكل السوق المقترحة تدابير وقائية ضد هذه المخاوف من خلال بنائها القانوني على اللامركزية والسيطرة. ولكن ضمان توافق الحوافز سيظل ضروريًا، لا سيما كلما طالت مدة تشغيل المشروع ومع نفاد الحوافز الرمزية الأولية في النهاية. وستستمر المخاوف بشأن توافق الحوافز الناتجة عن غياب الالتزامات الرسمية بين الشركة وحاملي الرموز: فالتشريعات لا تخلق أو تسمح بوجود واجبات ائتمانية رسمية تجاه حاملي الرموز، كما أنها لا تمنح حاملي الرموز حقوقًا قابلة للتنفيذ تجاه جهود الشركة المستمرة.

لكن يمكن معالجة هذه المخاوف ولا تبرر الاستمرار في استخدام الأسس. كما أن هذه المخاوف لا تتطلب أن تُ imbued الرموز بصفات equity — الحقوق القانونية لجهود المطورين المستمرة — والتي ستقوض أساس المعاملة التنظيمية المختلفة عن الأوراق المالية العادية. بدلاً من ذلك، تبرز هذه المخاوف الحاجة إلى أدوات تستمر في محاذاة الحوافز — تعاقدياً وبرمجياً — دون التأثير على التنفيذ والأثر.

أدوات موجودة، جديدة على العملات المشفرة

الخبر السار هو أن الأدوات التي تتماشى مع الحوافز موجودة بالفعل. السبب الوحيد لعدم انتشارها في صناعة التشفير حتى الآن هو أن استخدام هذه الأدوات، في إطار الجهود الذي وضعته هيئة الأوراق المالية والبورصات، كان سيؤدي إلى زيادة التدقيق.

لكن بموجب الإطار القائم على التحكم المقترح في تشريع هيكل السوق، يمكن إطلاق قوة الأدوات الراسخة التالية بالكامل.

الشركات ذات المنفعة العامة. يمكن لشركات المطورين أن تتأسس أو تتحول إلىالشركات ذات المنفعة العامة (PBCs), التي تتضمن ولاية مزدوجة: توليد الأرباح مع السعي لتحقيق منفعة عامة محددة - في هذه الحالة، دعم نمو وصحة الشبكة. تمنح الشركات ذات المصلحة العامة المؤسسين المرونة القانونية لإعطاء الأولوية لتطوير الشبكة، حتى في الحالات التي قد لا تعظم قيمة المساهمين على المدى القصير.

مشاركة إيرادات الشبكة. يمكن للشبكات والمنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) إنشاء وتنفيذ هياكل حوافز متكررة للشركات من خلال مشاركة إيرادات الشبكة.

على سبيل المثال، يمكن لشبكة تحتوي على عرض رمزي تضخمي أن تشارك الإيرادات مع شركة من خلال منح جزء من ذلك العرض التضخمي لها، متوازنًا مع آلية شراء وحرق قائمة على الإيرادات لضبط العرض العام. عندما يتم تصميمه بشكل صحيح، يمكن أن يدفع هذا النوع من المشاركة في الإيرادات غالبية القيمة لحاملي الرموز بينما يخلق رابطًا مباشرًا ودائمًا بين نجاح الشركة وصحة الشبكة.

تحديد مراحل الصرف. يجب ربط قفل رموز الشركة — القيود على النقل التي تمنع موظفي الشركة والمستثمرين من بيع رموزهم في الأسواق الثانوية — بمعالم نضج الشبكة المهمة. يمكن أن تشمل هذه المعالم أشياء مثل عتبات استخدام الشبكة؛ ترقيات الشبكة الناجحة (مثلالدمج والأخرون); تدابير اللامركزية، مثل meeting specific control criteria; أو أهداف نمو النظام البيئي.

تقترح تشريعات هيكل السوق الحالية آلية من هذا القبيل، حيث تمنع المطلعين (مثل الموظفين والمستثمرين) من بيع رموزهم في الأسواق الثانوية حتى تصبح تلك الرموزاقتصادياً مستقلاًلشركة (أي حتى يصبح للرمز الشبكي نموذج اقتصادي خاص به). يمكن أن تضمن هذه الآليات أن يكون لدى المستثمرين الأوائل وأعضاء الفريق حوافز قوية لمواصلة بناء الشبكة وأن لا يثروا أنفسهم قبل أن تصبح الشبكة ناضجة.

حماية تعاقدية. يمكن ويجب على DAOs التفاوض على اتفاقيات تعاقدية مع الشركات التي تمنعاستغلال الشبكة بطرق تضر بحاملي الرموز. وهذا يشمل بنود عدم المنافسة، وترتيبات الترخيص التي تضمن الوصول المفتوح إلى الملكية الفكرية، والالتزامات المتعلقة بالشفافية، وحقوق استرداد الرموز غير المكتسبة - أو وقف المدفوعات المستقبلية في حالة حدوث سلوك سيء يضر بالشبكة.

تحفيز برمجي. يتمتع حاملو الرموز أيضًا بحماية أفضل عندما يتم تحفيز المشاركين في الشبكة بخلاف شركات المطورين - مثل مشغلي العملاء الذين يبنون على الشبكة أو يوسعونها أو ينوعونها؛ ومقدمي البنية التحتية الذين يساعدون في صيانة الشبكة؛ أو مقدمي العرض/الطلب الذين يقدمون عمقًا ذا مغزى للشبكة لجميع مستخدميها - بشكل صحيح من خلالالتوزيعات البرمجية للتوكنات كعائد على مساهماتهم.

مثل هذا التحفيز لا يساعد فقط في تمويل مساهمات المشاركين، بل يحمي أيضًا منتتم commoditization لطبقة البروتوكول(قيمة النظام المتراكمة لطبقة من تقنية التكديس التي ليست البروتوكول، مثل طبقة العميل). يساعد معالجة الحوافز برمجياً في تعزيز الاقتصاد اللامركزي للنظام بأكمله.

تقدم هذه الأدوات معًا مرونة ومساءلة ومتانة أكبر بكثير من الأسس، مع تمكين DAOs والشبكات من الاحتفاظ بالسيادة الحقيقية.

التنفيذ: DUNAs و BORGs

تقدم نهجان ناشئان - DUNA و BORGs - مسارًا مبسطًا لتنفيذ هذه الحلول مع القضاء على التكاليف والضبابية التي تميز الهياكل الأساسية.

الجمعية غير المسجلة اللامركزية غير الربحية (DUNA)يشرع DAOs ككيانات قانونيةويمكنها من الدخول في عقود، وامتلاك الممتلكات، وإنفاذ الحقوق القانونية - وظائف تقليدية كانت تُعهد إلى المؤسسات. لكن على عكس المؤسسات، فإن DUNA لا تتطلب تعقيدات مثل التواجد في البلدان الأجنبية، أو مجالس الإشراف التقديرية، أو الهيكل الضريبي المعقد.

يخلق DUNA القدرة القانونية دون تسلسل هرمي قانوني - ويعمل ببساطة كعملاء تنفيذ محايدين لـ DAO. يقلل هذا البساطة الهيكلية من الأعباء الإدارية والاحتكاك المركزي بينما يعزز الوضوح القانوني واللامركزية. علاوة على ذلك، يمكن أن يوفر DUNA حماية فعالة من المسؤولية المحدودة لحاملي الرموز،مجال متزايد من القلق.

بشكل عام، يوفر DUNA آلية قوية لفرض توافق الحوافز حول شبكة، مما يمكّن DAOs من التعاقد مع شركة تطوير لتقديم الخدمات. كما يمكّن DAOs من فرض تلك الحقوق من خلال استرداد الأموال، والمدفوعات المعتمدة على الأداء، والحماية ضد السلوك الاستغلالي — كل ذلك مع الحفاظ على دور DAO كسلطة نهائية.

أدوات التنظيم السيبراني (BORG)التقنيات المطورة للحكم الذاتي والتشغيل, يمكّن DAOs من نقل العديد من "المرافق الحكومية" التي تتعامل معها المؤسسات حاليًا - برامج المنح، مجالس الأمن، لجان الترقية - بحيث تعمل على السلسلة. من خلال الانتقال إلى السلسلة، يمكن لهذه الهياكل الفرعية العمل بشفافية وفقًا لقواعد العقد الذكي: مع الوصول المصرح به حيثما كان ذلك ضروريًا، ولكن مع آليات المساءلة مشفرة في كود العقد. بشكل جماعي، يمكن لأدوات BORG تقليل افتراضات الثقة، وتعزيز حماية المسؤولية، ودعم الهيكلة الضريبية الفعالة.

معًا، تنقل DUNAs و BORGs السلطة من الهيئات غير الرسمية خارج السلسلة مثل المؤسسات إلى أنظمة على السلسلة أكثر مسؤولية. هذه ليست مجرد تفضيل فلسفي - إنها ميزة تنظيمية. يتطلب التشريع المقترح لبنية السوق أن يتم التعامل مع "الإجراءات الوظيفية والإدارية والكتابية أو الوزارية" من خلال أنظمة لامركزية قائمة على القواعد بدلاً من الكيانات المركزية غير الشفافة. من خلال اعتماد هيكلية DUNA و BORG، يمكن لمشاريع التشفير وشركات المطورين تلبية تلك المعايير دون التنازل.

قادت المؤسسات صناعة العملات المشفرة خلال أوقات تنظيمية صعبة. كما أنها مكنت من بعض الاختراقات التكنولوجية المذهلة وغير مسبوقمستويات التنسيق. في العديد من الحالات، ملأت المؤسسات الفجوات الحرجة عندما لم تكن هناك هياكل أخرى قادرة على ذلك. ومن المحتمل أن تستمر العديد من المؤسسات في الازدهار. ولكن بالنسبة لمعظم المشاريع، كانت فائدتها محدودة - حل مؤقت للعداء التنظيمي.

تلك الحقبة تنتهي.

تشير السياسات الناشئة، وهياكل الحوافز المتغيرة، ونضوج الصناعة جميعها في نفس الاتجاه: نحو الحوكمة الحقيقية، والتوافق الحقيقي، والأنظمة الحقيقية. المؤسسات غير مجهزة بشكل جيد لتلبية هذه الاحتياجات. إنها تشوه الحوافز، وتعيق التوسع، وتعزز القوة المركزية.

الأنظمة تدومليس من خلال الثقة في الأشخاص الجيدين، ولكن من خلال ضمان أن مصلحة كل طرف مرتبطة بمصلحته الذاتيةمرتبطة بشكل ذو معنى بنجاح الكل. لهذا السبب ازدهرت الهياكل الشركات.لمئات السنين. نحن بحاجة إلى هياكل مشابهة في عالم التشفير، حيث تت coexist الفائدة العامة والمشروعات الخاصة، حيث يتم تضمين المساءلة، وحيث يتم تقليل السيطرة من خلال التصميم.

لن يتم بناء عصر التشفير التالي على الحيل. بل سيتم بناؤه على أنظمة قابلة للتوسع - أنظمة ذات حوافز حقيقية، ومسؤولية حقيقية، ولامركزية حقيقية.

مايلز جينينغزهو رئيس السياسة والمستشار العام لشركة a16z crypto، حيث يقدم المشورة للشركة وشركاتها التابعة حول اللامركزية، DAOs، الحوكمة، NFTs، وقوانين الأوراق المالية على مستوى الدولة والفيدرالية.

الآراء المعبر عنها هنا هي آراء أفراد شركة AH Capital Management, L.L.C. ("a16z") المذكورين وليست آراء a16z أو الشركات التابعة لها. بعض المعلومات الواردة هنا تم الحصول عليها من مصادر خارجية، بما في ذلك من شركات محفظة الصناديق التي تديرها a16z. على الرغم من أنها مأخوذة من مصادر يُعتقد أنها موثوقة، إلا أن a16z لم تتحقق بشكل مستقل من هذه المعلومات ولا تقدم أي تمثيلات حول الدقة الحالية أو المستمرة للمعلومات أو ملاءمتها لأي وضع معين. بالإضافة إلى ذلك، قد يتضمن هذا المحتوى إعلانات من طرف ثالث؛ لم تقم a16z بمراجعة هذه الإعلانات ولا تؤيد أي محتوى إعلاني موجود فيها.

يوفر هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط، ويجب عدم الاعتماد عليه كنصيحة قانونية أو تجارية أو استثمارية أو ضريبية. يجب عليك استشارة مستشارك الخاص بشأن تلك الأمور. الإشارات إلى أي أوراق مالية أو أصول رقمية هي لأغراض توضيحية فقط، ولا تشكل توصية استثمار أو عرض لتقديم خدمات استشارية استثمارية. علاوة على ذلك، فإن هذا المحتوى غير موجه لأو مقصود استخدامه من قبل أي مستثمرين أو مستثمرين محتملين، وقد لا يُعتمد عليه تحت أي ظرف من الظروف عند اتخاذ قرار بالاستثمار في أي صندوق تديره a16z. (سيتم تقديم عرض للاستثمار في صندوق a16z فقط من خلال مذكرة العرض الخاصة، اتفاقية الاشتراك، والوثائق الأخرى ذات الصلة لأي صندوق من هذا القبيل ويجب قراءتها بالكامل). أي استثمارات أو شركات محفظة تم ذكرها أو الإشارة إليها أو وصفها ليست ممثلة لجميع الاستثمارات في المركبات التي تديرها a16z، ولا يمكن ضمان أن الاستثمارات ستكون مربحة أو أن الاستثمارات الأخرى التي تتم في المستقبل ستتمتع بخصائص أو نتائج مماثلة. تتوفر قائمة بالاستثمارات التي قامت بها الصناديق التي تديرها أندريسن هورويتز (باستثناء الاستثمارات التي لم يقدم المُصدر إذنًا لـ a16z للإفصاح عنها علنًا فضلاً عن الاستثمارات غير المعلنة في الأصول الرقمية المتداولة علنًا) فيhttps://a16z.com/investments/.

تتحدث المحتويات فقط اعتبارًا من التاريخ المشار إليه. أي توقعات أو تقديرات أو توقعات أو أهداف أو آفاق أو آراء معبر عنها في هذه المواد قابلة للتغيير دون إشعار وقد تختلف أو تكون متعارضة مع الآراء المعبر عنها من قبل آخرين. يرجى مراجعة https://a16z.com/disclosuresلمزيد من المعلومات المهمة.

إخلاء المسؤولية：

1. هذه المقالة معاد نشرها من [a16zcrypto]. جميع حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [مايلز جينينغز] إذا كانت هناك اعتراضات على هذا إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـبوابة التعلمفريق، وسيتعاملون مع الأمر بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقال إلى لغات أخرى تتم بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.